〈財報〉「輝達親兒子」CoreWeave盤後重挫8% 營收倍增但虧損擴大、財測失利 

獲輝達 (NVDA-US) 重金入股、被稱為「輝達親兒子」的 CoreWeave(CRWV-US)上季營收翻倍成長，但虧損擴大，且本季財測不如分析師所料，周四 (26 日) 盤後股價重挫 8%。

財測關鍵數字 vs 分析師預測

F2026Q1

• 營收：19-20 億美元 vs 22.9 億美元

全年

• 營收：120-130 億美元 vs 120.9 億美元
• 資本支出：300-350 億美元 (2025 年度為 103.1 億美元)

財報關鍵數字 vs 分析師預測

F2025Q4(12 月 31 日止)

• 淨損：4.52 億美元 vs 3.42 億美元
• 每股虧損：89 美分
• 營收： 15.7 億美元 vs 15.5 億美元

F2025

• 淨損：11.7 億美元 (前一年度為 8.63 億美元)

CoreWeave 上季營收年增 110%，淨損 4.52 億美元，遠超過分析師所估的 3.42 億美元。

CoreWeave 董事長兼執行長 Michael Intrator 表示，輝達繪圖晶片依然供應短缺。

Intrator 在聲明中說：「2025 年對 CoreWeave 是極具挑戰性的一年，我們變成歷史上最快達到年營收 50 億美元的雲端公司。」

市場對 CoreWeave 的產品需求依然強勁，第 4 季的未完成訂單 (積壓訂單) 從前季季末的 556 億美元增至 668 億美元，達到 2025 年初水準的四倍，而且 CoreWeave 正積極把這些訂單轉換為收入：第 4 季單季新增 260 百萬瓦 (megawatt) 的可運轉電力容量，使總電力容量突破 850 百萬瓦。

更關鍵的是，為了支撐未來的擴張，CoreWeave 已簽約取得總計 3.1GW 的電力資源，確保能突破目前人工智慧 (AI) 發展的關鍵瓶頸——電力供應限制。

不過，為了興建容納輝達高階晶片所需的大型資料中心，CoreWeave 投入龐大的建設成本，導致獲利表現持續受影響，這在 CoreWeave 透過舉債支應擴張計畫的情況下更明顯。

儘管 CoreWeave 營收快速成長，利息支出也以幾乎同等的速度攀升：第 4 季淨利息費用達 3.88 億美元，年增 160%，2025 年全年淨利息費用為 12.3 億美元，年增幅達 240%。

CoreWeave 全年淨損 11.7 億美元，高於 2024 會計年度的虧損 8.63 億美元。

CoreWeave 盤後股價在財報出爐後下跌 8.8%。該公司去年 3 月才上市，周四終場收在每股 97.63 美元，今年來到周四為止共上漲 36%。輝達周四重挫 5.5%。