台北股市回檔外資放空，半導體與貴金屬市場波動加劇，台美合作深化影響全球經濟

台北股市今日在3萬3000點前遭遇回檔，指數下跌267.55點，成交量創下歷史新高。外資雖然買超146.59億元，卻在期貨市場大幅放空，淨空單達4770口，顯示市場情緒分歧[1]。聯強 (2347-TW) 受益於半導體及商用需求增長，營運回暖，預計2025年第4季AI伺服器業績將達100億元，成為主要成長動力，並透過調整產品策略及處分海外投資改善財務結構[2]。投資者需警惕高成交量可能引發的修正風險，應密切關注外資動向及企業營運表現的持續性。

在第六屆經濟繁榮夥伴對話中，台美雙方簽署「矽盛世宣言」，強調台灣在AI供應鏈的關鍵角色，並在數位基礎建設等七大領域達成共識，顯示雙邊合作的深化[3]。同時，美元的劇烈震盪對美國國債市場造成影響，長期利率上升反映市場對通膨回歸的擔憂，若美元持續疲弱，將可能削弱海外投資者對美債的需求，增加金融體系的風險[4]。這些動態顯示出全球經濟環境的複雜性，台灣在科技供應鏈中的地位或將成為未來市場的重要支撐。

香港股市在28日交易中顯示出漲跌互見的格局，恒生指數連續七日上漲，創下2021年以來新高，主要受益於房地產和資源類股的強勁表現，顯示市場對於監管放鬆的樂觀情緒[5]。輝達創辦人黃仁勳強調與英特爾的合作進展，並重申台積電在晶圓代工領域的領先地位，這反映出全球半導體產業鏈的競爭格局正在變化，尤其是在客製化處理器的需求上升背景下，市場對於台積電的信心依然強勁[6]。隨著中國股市進入「慢牛」階段，投資者對於新興市場的增長潛力持續看好，未來的市場動向值得密切關注。

輝達執行長黃仁勳近日強調台積電並非將產能轉移至美國，而是透過擴增整體產能來強化全球供應鏈韌性，顯示出半導體產業在AI需求驅動下的持續增長潛力[7]。國際貴金屬市場因地緣政治風險及美元走弱而持續飆漲，金價突破5600美元，專家建議投資者應謹慎配置貴金屬，並控制風險[8]。這些趨勢顯示，市場在面對不確定性時，對於科技與貴金屬的需求將持續影響資金流向，投資者需靈活調整策略以應對變化。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳首次來台，首要任務為剪頭髮，隨後將拜會台積電 (2330-TW)(TSM-US) 創辦人張忠謀及董事長魏哲家，顯示其對台灣半導體產業的重視[9]。然而，黃仁勳在會中透露，輝達的H200 AI 晶片尚未獲得中國政府的進口批准，至今無訂單成交，這對輝達在中國市場的擴展構成挑戰[10]。他強調，若獲得批准，輝達將優先滿足現有訂單需求，並與台積電協調產能，顯示出對中國市場的期待與依賴，未來的市場動向將密切影響輝達的業務策略。

貴金屬市場出現劇烈波動，黃金價格突破每盎司5500美元創歷史新高，白銀亦大幅上漲。然而分析師警告這一漲勢主要受地緣政治緊張及過剩流動性驅動，基本面需求無法支撐如此高的價格，熱錢一旦撤退恐將導致價格急劇回落[11]。此外，中國汽車業面臨「增量不增利」的困境，預計2025年利潤率將降至十年新低的4.1%，儘管產量和營收持續增長，但價格戰及原物料成本上漲壓縮了利潤空間，顯示出行業在轉型過程中的脆弱性[12]。這些趨勢反映出市場對於流動性和實質需求的敏感性，未來投資者需謹慎評估風險。