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隨著衛星技術與火箭發射效能的飛躍式進步，全球太空科技產業正迎來關鍵的轉型時刻。摩根士丹利在最新產業研究報告中，正式將太空科技產業的評級由中性上調至「具吸引力」（Attractive），並建議投資人關注三大核心主線。
大摩分析指出，受惠於發射頻次顯著提升、創新應用產品落地、各國政策強力支援，以及市場商用環境日趨成熟，太空科技正從過去的「概念驗證」階段，快速邁入「規模化商業化」的新里程碑。
回顧 2025 年的數據，全球軌道發射活動展現強勁動能，全年達成超過 300 的發射紀錄，其中美國以六成市佔率領跑全球，而 SpaceX 更是以全年完成約 165 次成功發射的驚人成績，達成超過兩成的年成長率。
進入 2026 年後，發射市場將呈現「存量擴容」與「增量突圍」並進的格局，除了 Rocket Lab 計畫增加 Electron 火箭的發射頻率，新一代中型火箭 Neutron 也預計在第一季進行首飛，這顯示出高運能、高復用性的火箭技術已成為未來企業競爭的核心競爭力。
大摩認為，目前具備可靠發射能力的企業仍屬少數，產業尚未進入價格戰，仍擁有優渥的利潤空間。
除了硬體設備的進步，技術革新更為產業開闢了前所未有的新賽道。其中，「直接到設備」（Direct-to-Device, D2D）通訊技術已進入規模化落地期，相關頻譜資產的價值因稀缺性而持續推高。
更具顛覆性的概念則是「在軌運算」（In-orbit Computing），包含 SpaceX、Google 在內的科技巨頭正積極探索於太空建立 AI 數據中心。這類中心利用太空環境的極低溫天然優勢來解決散熱難題，並透過充足的太陽能提供電力，預計在 2027 年左右就能看到相關的原型驗證，徹底改變數據處理的地理維度。
在政策層面，美國政府的強力護航成為產業最重要的催化劑。隨著《確保美國太空優勢行政令》的發布，明確勾勒出重返月球、建立月球前哨基地及部署軌道核反應爐等長遠目標，並計畫引導高達 500 億美元的增量投資進入市場。
此外，作為飛彈防禦計畫核心支撐的 SHIELD 計畫，已認證數千家企業加入供應鏈，其龐大的合約規模預計將在 2026 年迎來首批專項合約落地。這種由國防需求帶動的民用與商業資源深度整合，顯著提高了相關企業的訂單確定性。
針對投資布局，大摩建議投資人關注三大核心主線。首先是「發射與基礎設施」，重點在於火箭首飛進度與衛星製造訂單的執行力；其次是「通訊與服務」，看好衛星組網完成後的服務商用化，特別是 D2D 通訊帶來的估值重估；最後則是「政府與國防」，聚焦於飛彈追蹤衛星與國防通訊系統等政策驅動標的。
雖然太空產業仍具備高度波動性，且面臨火箭發射風險或預算調整等不確定因素，但大摩強調，產業規模有望在未來十年從百億美元躍升至千億美元級別。投資人應具備「耐心資本」的理念，鎖定具備技術壁壘與高訂單能見度的優質龍頭，以掌握這場太空競賽中的長期增值機會。
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