不是台積電！台股真正的「第二顆火箭」正式點火，記憶體全面起飛

雖然台股今日在台積電（2330）法說會利多發酵下，加權指數大漲 230 點收在 31,639 點 再創歷史新高，但投資人接下來一週需有「居高思危」的意識。市場將呈現「產業基本面極強（AI / 半導體）」與「總體經濟政治風險極高（川普關稅戰）」的劇烈拉鋸。預期本週指數將在 31,300 - 32,000 點 區間高檔震盪。

二、 關鍵變數：川普與歐洲的「格陵蘭關稅風暴」這是您特別關注的重點，也是目前全球市場最大的黑天鵝。衝突現況： 美國總統川普（Donald Trump）於週末無預警宣布，若丹麥等國拒絕就「美國購買格陵蘭（Greenland）」一事進行談判，將對 8 個歐洲國家（含英國、德國、法國、北歐諸國） 實施 10% 的懲罰性關稅，且揚言若無進展，6 月將調升至 25%。歐洲反擊： 歐盟已緊急召開會議，威脅啟動「反脅迫工具（Anti-Coercion Instrument）」並準備對美國商品進行報復。對台股的影響：避險情緒升溫： 川普將地緣政治（購地）與貿易掛鉤，打破了傳統商業邏輯，這會導致外資在操作上更趨向避險（Risk-off），可能造成新台幣匯率波動，進而影響外資對台股的買盤延續性。終端消費疑慮： 雖然台灣直接出口到歐洲佔比不如美中，但若歐美爆發全面貿易戰，將打擊全球消費電子需求，這對非 AI 類的消費性電子供應鏈（如手機、PC 組裝）較為不利。

三、 利多支撐：AI 護體與併購題材儘管國際局勢動盪，台股內部仍有兩大強心針，足以支撐指數「下有鐵板」：台積電的絕對統治力： 台積電今日收盤站上 1,760 元，法說會確認 AI 需求「不僅是強勁，是非常瘋狂」。只要台積電不跌，大盤就沒有崩盤的空間。記憶體產業重組： 美光（Micron）宣佈收購力積電銅鑼廠，引爆記憶體族群（如南亞科、群聯）的比價效應。這顯示 AI 帶動的 HBM（高頻寬記憶體）需求外溢，半導體產業呈現「強者恆強、弱者被併」的良性循環。

四、 接下來一週操作策略策略方向建議內容看好族群 AI 半導體上游（台積電供應鏈、CoWoS 設備）、矽光子（CPO）、記憶體（受惠美光併購題材）。避開族群歐洲營收佔比高的消費性電子股、工具機族群（直接受關稅衝擊風險較大）。操作心法「重個股、輕指數」。指數因川普推文可能會忽漲忽跌，建議利用關稅利空導致的回檔時，佈局 AI 權值股。

五、 觀察指標美股科技巨頭財報： 本週將有 Netflix 及 Intel 財報，特別是 Intel 的代工進度與說法，將反向印證台積電的護城河。

川普的 Twitter (X) / Truth Social： 密切留意川普是否對歐洲進一步發出「最後通牒」。若語氣放軟，股市將報復性大漲；若態度強硬，週中恐有急殺。

本週記憶體族群將成為台股的「第二引擎」，核心邏輯已從單純的庫存回補，轉向「產能價值的重估」與「AI 排擠效應」。

併購案的連鎖反應： 美光（Micron）收購力積電銅鑼廠一事，向市場傳遞了明確訊號：「具備轉型生產 HBM（高頻寬記憶體）潛力的廠房極度稀缺」。這將直接帶動擁有龐大產能的南亞科（2408）與華邦電（2344）進行資產價值重估（Re-rating），市場將不再僅以 EPS 估價，而是考量其廠房的戰略價值。

供應鏈的「擠壓效應」： 由於三大原廠（三星、SK 海力士、美光）為了搶攻 NVIDIA 的 HBM4 訂單，大舉將產線從標準型 DRAM 轉移至 HBM。這將導致一般 DDR5 供給在第一季出現缺口，合約價看漲。對於模組廠（如威剛、十銓）而言，低價庫存的漲價紅利將在財報中顯現。

操作風險提示： 需留意川普關稅戰對歐洲消費力的打擊。若手機與 PC 銷量因貿易戰下滑，消費型快閃記憶體（NAND Flash）的報價可能受到壓抑。因此，選股應鎖定「與 AI 伺服器連動高」的標的，如伺服器控制晶片龍頭群聯（8299），或是專攻高階測試介面的設備股，避開純消費性低階產品。

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