美股面臨AI熱潮挑戰及地緣政治風險，科技企業積極調整戰略應對經濟不確定性

知名經濟學家 Mohamed El-Erian 警告，推動市場在 2025 年創高的人工智慧（AI）熱潮可能在今年面臨結構性挑戰。特別是經濟不平等、地緣政治風險及市場泡沫疑慮等三大因素將影響投資者策略，建議專注於基本面及實際應用 AI 的企業[1]。此外，加州擬徵收5%一次性「億萬富翁稅」以補足醫療服務撥款削減，卻引發科技界強烈反對，擔心財富外流，導致如 Google 和特斯拉等企業創辦人已開始資產轉移。若億萬富翁集體出走，將對加州經濟造成重大衝擊[2]。這些因素共同顯示，市場在面對複雜的政治與經濟環境時，投資者需謹慎應對未來的挑戰。

可口可樂因競購方報價未達標準，決定放棄出售Costa Coffee，這一決策反映出該品牌在激烈市場競爭及消費者信心低迷下的困境。專家指出可能需進行資產減損處理[3]。與此同時，美超微 (Super Micro Computer)(SMCI-US) 股價大跌5.5%，高盛將其評級下調至「賣出」，並指出AI伺服器毛利率低於標準，預計至2026年毛利率將降至7.5%。這顯示出其在新興雲端市場的競爭壓力加劇[4]。這些事件顯示出企業在當前經濟環境中的挑戰，投資者需謹慎評估市場動態及公司未來的盈利能力。

美國財政部報告顯示，2025年關稅總收入達2640.5億美元創下新紀錄，但12月單月收入卻減少至278.9億美元，顯示出關稅對財政的影響力正在減弱。尤其在川普調降部分關鍵關稅後，政府赤字仍高達6020億美元，貿易不確定性持續影響市場情緒[5]。同時，輝達的H200晶片因中國海關通知禁止入境，這一措施幾乎等同於暫時禁令，顯示出中美科技競爭的加劇，並可能影響全球半導體供應鏈[6]。此外，輝達的強勁需求導致NAND市場面臨漲價壓力，花旗集團指出其將消耗全球近一成的NAND用量，進一步加劇市場供需緊張[7]。在此背景下，Meta則宣布裁員超過1000人，關閉三家VR工作室，顯示其從高虧損的元宇宙業務轉向更具商業潛力的AI產品，反映出科技企業在市場需求變化下的戰略調整[8]。這些動態不僅影響各自公司的未來發展，也揭示了當前科技產業面臨的挑戰與機遇。