高盛預測美股牛市持續，科技股面臨估值挑戰與市場波動

高盛在其2026年金融市場展望報告中指出，美國股市將持續牛市，但漲勢動能可能放緩，標普500指數全年回報率為12%，年末將達7,600點，這一分析反映出企業獲利增長和美國經濟的穩健增長將支持股市上漲[1]。同時，AI投資支出將激增至5390億美元，顯示出科技領域的強勁需求和資本流入[1]。然而，隨著美國外交政策出現「唐羅主義」，對外干預的決心可能影響國際市場信心，批評者擔心這將損害美國的國際信譽，並可能成為未來歷史上的貶義註腳[2]。在這樣的背景下，市場面臨估值高位和集中度過高的挑戰，投資策略需謹慎考量全球政治經濟的變化。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在CES 2026的演講中，強調了公司在人工智慧領域的領導地位，獲得美國銀行證券和Evercore等投行的高度評價，預示輝達將成為2026年最具潛力的AI概念股[3]。隨著AI熱潮推動科技股估值上升，許多科技億萬富豪選擇在高點減持股份以套現，2025年減持總額已超過190億美元，顯示出市場的波動性和不確定性[4]。這一現象反映出即便在AI熱潮中，投資者仍需謹慎評估市場風險，並考慮資金的流向與配置策略。

全球記憶體價格的急劇上漲，特別是DRAM和NAND快閃記憶體的合約價格漲幅達40-70%，已對科技業造成顯著影響，摩根士丹利預警硬體廠商將面臨成本壓力，可能引發裁員潮，唯獨蘋果因其供應鏈優勢逆勢而上，計劃推出低價MacBook以應對市場挑戰[5]。同時，美國總統川普的政策不確定性對市場造成波動，尤其是針對建築類股的負面影響，黑石集團股價因其發文暴跌，然而軍工股在國防預算增長的消息下迅速反彈，顯示市場對政策的敏感度[6]。此外，馬斯克在Podcast中提到，未來三年內機器人外科醫生將超越人類，並強調AI發展的基礎設施需求，這可能引領人類進入物資富足的時代[7]。整體而言，科技業面臨重新洗牌的風險，市場需密切關注供需變化及政策動向對企業的影響[8]。