2025年美股展望：道瓊狗股強勁增長，科技需求與經濟不平等雙重挑戰

「道瓊狗股」策略在2025年表現優異，平均漲幅達17.8%，超越道瓊30指數的14.5%[1]，其中安進 (AMGN-US)、嬌生 (JNJ-US)、IBM及思科 (CSCO-US) 的漲幅尤為突出，介於28%至44%之間。展望2026年，耐吉 (NKE-US)、聯合健康 (UNH-US) 和家得寶 (HD-US) 預計將取代IBM和思科，並有望上漲21%。此外，威瑞森 (VZ-US) 和雪佛龍 (CVX-US) 提供的高殖利率分別為6.7%和4.6%，在降息環境下可能吸引更多投資者。與此同時，巴菲特於2025年底卸任波克夏海瑟威執行長，結束其60年的領導生涯，並分享五項核心投資準則，強調制度化投資框架的重要性，未來接班人能否延續其成功仍需觀察[2]。這些趨勢顯示，市場對於高股息及穩健投資策略的需求將持續增強，為投資者提供了新的機會。

根據新加坡政府的分析，2025年經濟成長率將達4.8%，主要受益於製造業的強勁表現，尤其是生物醫藥和電子業，並受到AI相關產品需求激增的推動[3]。然而，總理黃循財警告2026年將面臨增長挑戰及通貨膨脹壓力，經濟成長率僅在1.0%至3.0%之間。另一方面，投資銀行Raymond James恢復對蘋果 (AAPL-US) 的研究，維持「與大盤同步」評級，指出目前估值已充分反映基本面，並預計2025年iPhone營收將達2,170億美元，服務部門也將持續增長[4]。這些趨勢顯示，儘管短期內面臨挑戰，長期的科技需求仍將驅動市場成長，特別是在AI和智能設備領域。

美國經濟在2025年末顯示出K型發展的明顯趨勢，富裕與貧困家庭之間的消費差距持續擴大，尤其在高收入家庭支出增長4%與低收入家庭不足1%的對比中尤為突出[5]。在此背景下，川普即將決定下一任聯準會主席，候選人中哈塞特的提名機率最高，顯示出對於更快寬鬆政策的需求，這將對全球資本流向產生深遠影響[6]。同時，宇樹科技計劃在北京開設全球首家品牌體驗店，推進消費級機器人市場，這一舉措可能改變消費者對高科技產品的接受度[7]。此外，SpaceX、OpenAI及Anthropic等科技巨頭的IPO計劃，預示著AI及航太產業的快速增長，然而市場對於潛在泡沫的擔憂亦不容忽視，這場上市潮將重塑產業規則[8]。整體而言，這些趨勢顯示出美國經濟在面對不平等與科技創新之間的微妙平衡。