AI需求推動銅價上漲，中國政策或成明年市場關鍵催化劑

隨著人工智慧需求激增，銅價在供給中斷及美元走弱的背景下，今年有望創下自2009年以來的最佳表現，倫敦金屬交易所三個月期銅價已上漲至每公噸12,405美元，漲幅達41%[1]。摩根大通表示未來銅價將持續上升，然而高盛對短期漲勢持謹慎態度，預計可能回落至10,000至11,000美元區間[1]。同時，軟銀完成對OpenAI的400億美元投資，持股超過10%，並計畫與甲骨文合作推動AI基礎設施，顯示出對AI產業的強烈信心[2]。這些動態不僅反映出市場對於AI及其相關資源的重視，也預示著未來在能源轉型及科技創新領域的潛在機會。

在年末交投清淡的背景下，美股主要指數呈現平盤波動，科技股再度遭到拋售，顯示市場情緒偏向觀望，投資者密切關注聯準會即將公布的會議紀錄以尋找利率走向的線索[3]。與此同時，中國政府推出增值稅法實施條例，將二手房交易的增值稅徵收率調降至3%，並啟動消費刺激措施，這些政策或將對房地產及消費市場帶來積極影響，成為明年市場的重要催化劑[4]。隨著全球市場的動盪，投資者需謹慎評估新年可能的投資機會，特別是在中國政策變化的背景下。

人工智慧 (AI) 投資熱潮持續升溫，市場焦點逐漸轉向支撐雲端運算與資料中心的基礎設施概念股，資料儲存類股在2025年標普500指數中表現亮眼，Sandisk (SNDK-US) 股價漲幅達580%[5]，顯示出投資人對於資料中心支出相關企業的高度關注，尤其是在冷卻與供電需求上升的背景下，廣達服務 (PWR-US) 和安費諾 (APH-US) 等公司受益明顯。另一方面，中國汽車製造商預計在2025年首次超越日本，成為全球新車銷量的領導者，年銷量增長17%至約2700萬輛，顯示出其在新能源車推廣及國內市場需求的強勁動能[6]。然而，同時也面臨供應過剩及出口市場的挑戰，尤其是多國對中國電動汽車的關稅和標準限制，將影響其國際擴張策略。整體而言，AI及電動車的發展趨勢將重塑相關產業的競爭格局，並為投資者提供新的機會與挑戰。

美國消費者金融保護局 (CFPB) 面臨前所未有的資金危機，預計在2026年前將耗盡資金，這一情況引發了對金融市場監管的廣泛擔憂[7]。川普政府的預算削減和人事調整意在削弱該機構的監管功能，若CFPB消失，將可能導致金融市場中的濫用行為增加，消費者保護面臨真空。與此同時，南韓散戶對以太幣財庫公司 BitMine Immersion Technologies Inc. (BMNR-US) 的熱情不減，儘管該公司股價自七月以來重挫近82%，仍吸引了14億美元的淨投入，顯示出散戶對數字資產的強烈信心[8]。這種現象反映出市場對於數字資產的需求依然旺盛，儘管面臨價格波動，散戶仍積極尋求投資機會，顯示出金融市場的多元化與不確定性並存的特徵。

國泰金控 (2882-TW) 投資長程淑芬的職務調整，反映出公司在面對市場變化時的靈活應對，尤其是在永續與責任投資日益重要的背景下，這一變動旨在提升其產業影響力[9]。同時，美國銀行 (BAC-US) 執行長莫伊尼漢則強調美國經濟的根本性，批評市場對聯準會利率政策的過度關注，指出民營部門才是經濟增長的主要驅動力，這一觀點可能影響投資者對未來政策走向的看法[10]。隨著全球經濟環境的變遷，企業高層的策略調整與市場動態密切相關，將持續影響資本市場的走勢。

壽險業在2025年前11月的稅前盈餘顯著下降44.8%，主要受到匯率波動及投資收益減少的影響，儘管淨值創下新高，但面對高達2736億元的避險成本，未來獲利壓力將持續加大[11]。同時，特斯拉 (TSLA-US) 也面臨挑戰，預計今年銷量將連續第二年下滑，分析師預計交付量下降15%，顯示市場需求疲弱，儘管股價近期上漲14%[12]，但其推出的低價車型能否有效刺激銷售仍需觀察，顯示出在不確定的經濟環境中，企業需靈活應對市場變化。