中小企業政策助力經濟，美股和工業金屬市場強勁反彈，外資動向需謹慎評估

政府推動的租稅優惠與信用保證政策已顯著提升中小企業的經營能力，幫助超過3.1萬名員工加薪，並協助65,000家企業獲得1689億元融資，顯示出政策的有效性[1]。立法院通過《人工智慧基本法》，確立國科會為主管機關，將與數發部協同推動AI產業發展，朝向「人工智慧之島」的願景邁進，這不僅反映出政府對科技創新的重視，也為未來的產業轉型奠定基礎[2]。隨著這些政策的實施，企業競爭力將進一步提升，並促進經濟的整體成長。

美股在2025年展現強勁表現，標普500指數上漲約17%，其中資訊科技、通訊服務及工業三大部門表現尤為突出，並在2026年持續領先，尤其是AI投資推動下，資訊科技部門上漲24.9%[3]。蘋果執行長庫克增持Nike (NKE-US)股票，顯示對該公司中長期前景的信心。儘管Nike近期財報顯示毛利率疲弱及中國市場表現不佳，導致股價下跌約25%[4]，庫克的買進行動可能為市場帶來穩定情緒，反映出高層對未來的信心，進一步影響投資者的看法。

倫敦金屬交易所銅價突破每公噸1.2萬美元，顯示出供應緊張與需求激增的強烈市場動能，尤其是美國對半成品銅徵收高額關稅，進一步推高庫存耗竭[5]。策略師指出2026年美國10年期公債殖利率將在3.75%至4.75%之間，反映出市場對於勞動市場疲弱及稅制調整的擔憂，並指出若聯準會獨立性受損，可能對債市造成負面影響[6]。這些因素共同影響著市場的資金流向，顯示出在高通膨與利率波動的環境下，投資者需謹慎評估資產配置策略。

外資在耶誕節前夕提款38億元，主要集中於賣超台新金、玉山金及華南金等金控股，顯示出對金融股的謹慎態度[7]。儘管大盤小幅上漲，成交量卻顯示出市場活躍度不足，尤其在電子權值股普遍休息的情況下，台積電僅小漲0.34%[7]。另一方面，寶徠 (1805-TW) 預計明年推案分回總銷逾93億元，並計劃推出多個新案，顯示其在住宅開發市場的穩定成長潛力，尤其是與璞園合作的北投新洲美段案將成為明年第一季的亮點[8]。這些動態反映出市場在面對外資撤出與內需穩定成長之間的微妙平衡，未來投資者需密切關注金融股的表現及房地產市場的發展趨勢。

主動式ETF在台股市場的表現持續引發關注，特別是主動元大 AI 新經濟 (00990A-TW) 在上市短短三天內漲幅超過3%，並連續三日成為成交王，顯示出投資者對AI產業的熱情和信心[9]。該ETF的投資範圍廣泛，無漲跌幅限制，能有效發揮主動選股優勢，持股包括Nvidia、Alphabet及美光等科技巨頭，吸引了積極投資者的目光。隨著美國國防部發布的《2025年中國軍事與安全發展報告》指出中國軍事現代化的加速，特別是對台海問題的關注，可能對市場情緒造成影響，投資者需謹慎評估相關風險[10]。在此背景下，主動式ETF的表現或將成為市場動態的重要指標，反映出科技股的成長潛力與地緣政治風險的交互影響。

工業金屬市場表現強勁，銅價漲幅達38%，接近2009年以來的最高紀錄，主要因供給短缺及採礦活動中斷所致，必和必拓 (BHP) 預測供給挑戰將持續至2026年[11]。同時，新昕纖 (4406-TW) 因業務緊縮及虧損，將在龜山廠進行大量解雇，顯示全球經濟變化及原料成本上漲對企業的壓力加劇，影響2024年營收的98.54%[12]。這些現象反映出工業金屬市場的結構性牛市與企業面臨的挑戰並存，未來市場動態值得密切關注。