美國消費者信心持續下滑，經濟與股市未來走向引發廣泛關注

美國消費者信心連續五個月下滑至89.1點，創下自金融危機以來的最長連跌紀錄，現況指數亦降至116.8點的五年低點，顯示家庭財務評估轉為負面。儘管對未來展望仍持樂觀態度，但對就業市場的評價惡化，預示著工作機會減少，經濟學家認為失業率將持平，可能促使聯準會考慮降息[1]。此外，聯準會逐步將「生產力提升」納入經濟評估，AI的發展可能顯著改變貨幣政策邏輯，鮑爾指出AI革命的影響尚待觀察，市場對於短期內的資本支出及估值持謹慎態度，顯示出科技浪潮對經濟結構的潛在影響[2]。

派拉蒙對華納兄弟探索 (WBD-US) 的收購提案雖然經過修改以增強融資保障，但仍未能獲得關鍵股東的支持，顯示市場對於收購條件的敏感度[3]。與此同時，華爾街對2026年美股的看法雖然樂觀，標普500指數預期上看7,500點，但高估值風險及企業盈餘能否支撐當前估值成為市場的主要挑戰[4]。在此背景下，投資者需重視風險管理，調整報酬假設以應對潛在的不確定性，這將是未來市場表現的關鍵。

美國財政部長貝森特呼籲聯準會在通膨達標後考慮改採區間制，批評現行2%目標的精確度過於荒謬，並指出穩定預算赤字可能成為降息的理由[5]。同時，散戶投資人重返股市的力度驚人，預計2025年資金流入將達2,700億美元，顯示出對科技股及ETF的強烈興趣，尤其是AI相關股票如輝達和Palantir[6]。這一系列動態反映出市場對於聯準會政策的敏感度及散戶投資行為的變化，未來可能進一步影響股市走勢。

美國民間就業市場顯示回穩跡象，根據ADP數據，近期就業人數連續三周正成長，平均每周增加約11,500人。雖然增幅低於預期，但前一周數據上修顯示市場韌性[7]。同時，台北捷運隨機攻擊事件引發關注，保險局表示捷運公司已投保旅客運送責任保險，最高可賠500萬元，賠償需視商家法律責任而定[8]。這些事件反映出在不確定的經濟環境中，企業與消費者對風險管理的重視程度日益提高，未來市場動向將受到就業數據及社會安全事件的影響。

美國11月工業生產回升至2.5%的年增率，顯示出整體經濟的韌性，但製造業仍面臨挑戰，尤其是汽車及零組件產出持平，反映需求動能不足[9]。同時，美國政府延後對中國半導體產品的關稅至2027年，旨在為產業調整留出空間，並可能緩和與中國的緊張關係，這一政策動向或將影響全球半導體供應鏈的穩定性[10]。整體而言，儘管工業生產回暖，製造業的增長動力仍需依賴需求改善，未來市場需密切關注政策變化對產業的影響。

美國第三季經濟成長超出市場想像，年增4.3%使市場對降息的押注減弱，導致美國公債殖利率上升，進而壓制美股表現，尤其是科技股面臨壓力[11]。在此情況下，諾和諾德 (NVO-US) 的口服減重藥Wegovy獲得FDA核准，股價暴漲8%，顯示出市場對新藥的期待，儘管競爭依然激烈[12]。分析師指出，隨著經濟成長加速，2026年可能成為美股強勁的一年，投資人焦點逐漸轉向景氣循環股，顯示出市場對未來的信心與調整策略。