美股動態：派拉蒙收購受阻，諾和諾德新藥獲批，經濟數據顯示回穩跡象

派拉蒙對華納兄弟探索 (WBD-US) 的收購提案雖然經過修改以增強融資保障，但仍未能獲得關鍵股東的支持，顯示市場對於收購條件的敏感度和不確定性[1]。華爾街對2026年的市場展望持樂觀態度，標普500指數有望上看7,500點，但高估值水平及過去預測的準確度不足，讓投資者需謹慎應對潛在風險[2]。在此背景下，派拉蒙執行長Ellison的親自擔保及提高分手費的措施，雖然旨在提升收購吸引力，但若無法改善每股收購價，仍難以打動股東。因此，投資者在面對高估值的市場環境時，需調整策略，降低高估值配置並提升資產品質，以應對未來的不確定性。

諾和諾德 (NVO-US) 口服減重藥 Wegovy 獲得美國 FDA 核准，成為首款 GLP-1 口服減重藥，計畫明年 1 月上市，月費 149 美元，股價因此暴漲逾 8%[3]。此消息不僅為投資人帶來希望，還顯示出該藥物在減重效果上優於禮來 (LLY-US) 的競爭產品，預示著未來數年的成長潛力。與此同時，美國散戶投資人重返股市，2025年資金流入達 2,700 億美元，顯示出散戶在市場修正期間的買盤力量，並助推標普500指數創新高[4]。散戶的投資風格逐漸轉向主題式投資，對ETF的偏好持續升溫，未來市場波動及降息預期可能仍吸引散戶進場，但熱度或不及2025年，顯示出市場結構的變化與散戶影響力的提升。

美國經濟數據顯示出回穩的跡象，尤其是民間就業市場連續三周維持正成長，儘管增幅略低於預期，但前期數據的上修顯示出就業市場的韌性[5]。同時，11月工業生產指數小幅上升，年增率達2.5%，但製造業仍未見明顯增長，顯示需求不足的挑戰依然存在[6]。在貿易政策方面，美國政府決定將對中國半導體產品的關稅措施延後至2027年，這一策略意在為產業調整留出空間，並可能反映出對中美貿易緊張關係的緩和意圖[7]。此外，10月核心資本財訂單持續增長，顯示企業設備投資的韌性，儘管整體耐久財訂單因運輸設備的下滑而受到影響[8]。綜合來看，雖然面臨多重挑戰，但美國經濟在某些領域仍顯示出增長潛力，未來的市場動向將取決於需求的改善及政策的調整。