美國經濟面臨不穩定挑戰，科技股波動與貿易緊張引發市場擔憂

美國總統川普重返白宮後，對歐盟數位法的強烈反對可能引發貿易緊張，尤其是針對依賴美國市場的歐洲企業如Mistral AI和陽獅集團等，顯示出美國在數位監管上的強硬立場[1]。同時，對沖基金經理人貝瑞則警告美國股市面臨長期熊市的風險，指出家庭財富配置的異常現象可能預示經濟困境的來臨，並對銀行體系的脆弱性感到擔憂[2]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注政策變化及經濟指標，以應對潛在的市場波動。

在即將公布的通膨數據前，美國債券市場保持穩定，10年期美債殖利率小幅上升至4.155%[3]。疲軟的就業數據則強化了市場對聯準會降息的看法，進一步推動黃金和白銀價格上漲，白銀更是創下每盎司66美元的歷史新高[4]。分析師指出，若通膨數據顯示降溫，將可能促使美債價格反彈，反之則面臨下行壓力，顯示市場對未來貨幣政策的敏感度持續上升，貴金屬的避險需求也因此增強，反映出投資者對經濟前景的謹慎態度。

美光科技 (MU-US) 公布的第一季財報顯示，營收和獲利均超出市場預期，並展望第二季將達187億美元，顯示AI需求持續推升高效能記憶體的市場需求[5]。然而，整體美股表現受到甲骨文暴跌影響，主要指數普遍下滑，投資者對經濟數據及聯準會利率政策的未來走向感到不安[6]。在此背景下，美光的強勁表現凸顯出科技股的分化趨勢，市場需密切關注即將公布的經濟數據對整體市場情緒的影響。

美國公共債務已達38兆美元，對年輕世代的經濟增長造成重大壓力，政府每週需支付100億美元的利息，導致教育及基礎設施預算縮減，進一步影響未來收入增長[7]。同時，AI相關股票因資料中心建設的債務融資疑慮而遭遇拋售，博通 (AVGO-US) 連續五日下跌逾19%，市場對甲骨文 (ORCL-US) 的資金能力表示擔憂，顯示出科技股在高負債環境下的脆弱性[8]。這一系列事件反映出當前經濟環境對年輕世代的長期影響，並加劇了代際間的財富競爭與政策風險。

國際油價因美國封鎖委內瑞拉油輪而反彈，Brent原油期貨上漲至59.68美元，顯示地緣政治緊張對市場的短期影響[9]。然而，隨著美國燃料庫存持續增加，市場對供需結構的擔憂仍然存在。另一方面，知名投資者麥可·伯里對美股發出警告，指出家庭股票財富超過房地產財富的現象可能預示著熊市的來臨，並特別提到美國銀行系統的脆弱性[10]。他對科技股如特斯拉和輝達的看空立場，反映出市場對於未來經濟環境的不確定性，投資者需謹慎應對潛在風險。

特斯拉 (TSLA-US) 的市場評價已逐漸轉向自動駕駛及能源業務，分析師指出其電動車本業每股價值僅約 30 至 40 美元，顯示出執行風險與監管挑戰的潛在影響[11]。同時，甲骨文 (Oracle) (ORCL-US) 若能在人工智慧投資中保持財務紀律，將可能促使其他科技巨頭減少過熱的資料中心建設，進而穩定市場情緒[12]。隨著市場對科技股的評價變化，投資者需密切關注企業的資本配置策略及其對未來成長的影響。