美股市場轉折：AI熱潮與經濟風險並存，全球金融秩序重塑在即

Evercore ISI針對七檔美國與歐洲工業股進行研究，並全數給予「買進」評等，顯示市場對於AI與電力商機的高度期待，特別是西門子能源及GE Vernova等公司被視為潛力股[1]。瑞銀分析師對輝達 (NVDA-US) 的股價抗泡沫疑慮表示，市場對其泡沫風險的擔憂被過度放大，這反映出投資者對於AI技術的信心依然強勁，並未顯示出明顯的投資泡沫跡象[2]。這些動態顯示出，隨著AI技術的持續發展，相關產業的投資熱潮仍將持續，並可能引領市場走向新的成長階段。

當前，美國金融市場正面臨重大轉折，專家認為2025年將是「美國例外主義」的終結，投資人可能開始撤離美元資產，這一趨勢源於對美國經濟前景的擔憂，尤其是在國債規模突破38兆美元的背景下，聯準會面臨的降息與通膨目標矛盾將加劇市場風險[3]。此外，聯準會主席鮑爾指出，人工智慧的發展將在2026年推動經濟增長，但也可能對就業市場造成衝擊，企業自動化可能導致裁員，這使得生產力雖然提升，但就業市場的結構性變化卻不容忽視[4]。在此背景下，市場對未來十年美股回報率的看法顯示出悲觀情緒，標普500指數可能面臨「失落十年」，全球金融秩序或將因此重塑，投資人需謹慎應對即將到來的變局。

隨著日本10年期公債殖利率逼近2%的心理關口，市場普遍認為日本央行將於19日的政策會議上將短期利率上調至0.75%，這將是近30年來的最高水平，顯示出日本經濟在勞動力短缺及企業薪資上漲的背景下，正逐步走向貨幣政策正常化[5]。然而，分析人士對於大規模財政支出可能引發的物價上漲及公債拋售壓力表示擔憂，這將成為市場關注的焦點[6]。同時，歐盟撤回2035年燃油車禁令的決策，改為要求新車平均二氧化碳排放量削減90%，使內燃機技術得以保留，這一政策調整反映出歐盟在環保與經濟之間的微妙平衡[7]。在汽車產業方面，福特汽車因面臨巨額虧損，決定停止純電動皮卡的生產，轉向增程車型，這一策略調整引發特斯拉CEO馬斯克的批評，顯示出傳統車企在電氣化進程中的掙扎[8]。綜合來看，全球市場正面臨多重挑戰，從日本的升息預期到歐盟的環保政策，再到汽車產業的轉型，均顯示出經濟環境的變化將對投資者的策略產生深遠影響。