美股市場面臨貿易緊張與經濟放緩挑戰，聯準會政策前景不明朗

美國對歐盟推動數位稅的強硬警告，顯示出兩者間的貿易緊張關係可能進一步升級，若歐盟繼續以歧視性措施削弱美國科技企業的競爭力，美方不排除對歐洲企業實施報復性限制[1]。輝瑞 (PFE-US) 預告2026年將面臨營收挑戰，因新冠產品需求減少及多項藥品專利到期，導致全年營收幾乎零成長，且獲利表現恐低於市場預期[2]。這些情況反映出全球市場的不確定性，企業需在政策變動及市場需求波動中尋求穩定成長，未來的經濟環境將考驗各大企業的應變能力與創新策略。

根據美國11月非農就業數據顯示新增6.4萬人，雖高於市場的想法，但失業率升至4.6%，顯示出政府停擺帶來的數據雜訊影響，並未改變市場對聯準會 (Fed) 降息的看法[3]。此外，12月綜合PMI降至53.0，顯示企業活動成長動能減弱，服務業與製造業PMI亦顯示新訂單成長放緩，企業成本壓力上升至三年高點，這使得市場對經濟前景的信心受到挑戰[4]。整體而言，儘管消費未顯著下滑，市場對未來就業市場仍持謹慎態度，顯示出經濟增長與通膨壓力之間的矛盾，未來Fed的政策調整將更加謹慎。

最新的經濟數據顯示出持續降溫的跡象，尤其是11月非農就業數據雖然新增6.4萬人，但失業率卻上升至4.6%，創下2021年新高，這使得市場對聯準會未來的政策路徑產生分歧[5]。同時，10月零售銷售意外持平，汽車銷售的下滑成為主要拖累，顯示消費者信心受到影響，尤其是低收入家庭因生活成本上升而減少支出[6]。在此背景下，財政部長貝森特透露白宮將於本週進行新任聯準會主席的面談，並可能在明年1月初宣布人選，這將對市場情緒產生重要影響[7]。儘管美國銀行的調查顯示投資人對經濟成長的信心回升，但對科技股的評價仍然謹慎，顯示市場對未來的前景仍存疑慮[8]。在這樣的經濟環境中，投資者需密切關注即將公布的經濟數據及聯準會的政策動向，以評估未來的市場走勢。