美國非農數據顯示經濟降溫，市場情緒受壓，影子銀行擴張引發風險擔憂

美國11月非農就業數據顯示就業人數增加6.4萬，雖然高於預期，但失業率升至4.6%，顯示出經濟「緩步降溫」的趨勢，並未改變市場對聯準會 (Fed) 明年降息的看法[1]。同時，原油市場因供給過剩及地緣政治風險下降，價格跌破55美元，創下四年新低，顯示需求增長乏力，市場對供需平衡的擔憂加劇[2]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注未來經濟數據及政策走向。

12月綜合PMI顯示企業活動增長動能降溫至6個月低點，服務業和製造業PMI分別下滑，反映新訂單成長放緩及企業招聘保守，顯示經濟不確定性上升[3]。此外，通膨壓力再度升高，企業成本指數達逾3年高點，若新訂單持續疲弱，經濟活動恐在2026年後進一步放緩。另一方面，白宮將於本周進行聯準會主席人選面談，預計川普將於明年1月初宣布人選，並強調新主席需具備開放思維，指出明年將發放大量退稅以支撐經濟成長[4]，顯示出政府對於經濟前景的重視與應對策略。

最新非農就業數據顯示經濟降溫，失業率升至4.6%，投資人對聯準會未來降息的看法加強，導致主要指數小幅走低[5]。同時，美光科技 (MU-US) 的EPS上修至18.22美元，顯示市場對其未來營收持樂觀態度，目標價為280.00美元，反映出半導體產業的潛在增長動能[6]。整體而言，儘管短期市場情緒受到經濟數據影響，但長期投資者仍對科技股持續看好，顯示出市場對於結構性成長的信心。

台北市南京龍江公辦都更案由宏盛建設 (2534-TW) 獲得最優申請人資格，計畫投資約34億元興建高密度住宅大樓，顯示出都市更新的活化潛力[7]。同時，美國10月零售銷售幾乎持平，顯示消費者支出面臨挑戰，尤其是低收入家庭因預算緊縮而保持審慎，儘管富裕家庭的支出有所增加[8]。這一系列動態反映出全球經濟在城市發展與消費行為上的複雜交互影響，未來市場需密切關注這些趨勢對投資及消費的長期影響。

全球影子銀行體系資產規模在2024年底首度突破250兆美元，達256.8兆美元，顯示出非銀行金融機構在全球金融體系中的重要性，佔比達51%[9]。然而，這一增長同時引發了金融穩定委員會的警告，指出系統性風險急劇上升，銀行高管呼籲加強監管以應對潛在問題。另一方面，美國在稀土資源的競爭中積極推動供應鏈去中國化，與東南亞國家達成合作協議，然而中國仍然掌控全球70%的稀土開採及90%的加工產能，顯示其在資源競爭中具結構性優勢[10]。隨著影子銀行的擴張與稀土資源的競爭加劇，市場需密切關注這些領域的動態及其對全球金融穩定的潛在影響。

美國川普政府的關稅政策面臨重大挑戰，超過一半的進口商品因豁免措施而未受影響，台灣僅有23%的出口商品受到關稅影響，顯示出政策的漏洞[11]。同時，美國暫停與英國的科技繁榮協議談判，反映出對於科技合作進展的不滿，儘管英國已與美國科技公司簽署了310億英鎊的投資協議[12]。這些動態顯示出美國在貿易和科技領域的政策調整，可能影響全球供應鏈及市場信心。