全球經濟不穩定加劇，影子銀行擴張與新規引發市場關注

美國11月非農就業數據顯示新增6.4萬人，雖然略高於預期，但失業率上升至4.6%，反映出就業市場的波動性[1]。與此同時，美銀的調查顯示投資者對2026年的經濟前景持樂觀態度，情緒指標達到四年半以來的高點，57%參與者認為經濟將實現「軟著陸」[2]，顯示市場對股市的信心逐漸增強，儘管科技股估值仍存在風險。這種情緒的提升可能會在一定程度上抵消近期就業數據的不穩定性，並為未來的市場走勢提供支持。

全球影子銀行體系資產規模首度突破250兆美元，達256.8兆美元，顯示出非銀行金融機構在全球金融體系中的重要性，佔比達51%[3]。然而，這一增長也引發了金融穩定委員會的警告，指出系統性風險急劇上升，銀行高管呼籲加強監管以應對潛在問題。另一方面，萊德光電 - KY (7717-TW) 自掛牌以來股價飆漲4.59倍，受益於低軌衛星及雷射光通訊技術的需求，顯示出科技產業的強勁增長潛力[4]。這些趨勢反映出在全球資本市場中，科技創新與金融監管之間的微妙平衡，未來市場需密切關注影子銀行的發展及其對金融穩定的影響。

證交所宣布2026年將實施新規，重點在於提升資本市場的永續發展與資訊透明度，上市公司需以電子方式上傳財報並提高薪酬透明度，這將強化投資人權益[5]。同時，美國在稀土資源競爭中加強與東南亞國家的合作，顯示出去中國化的戰略意圖，然而中國仍掌握全球70%的稀土開採與90%的加工能力，顯示其在資源供應鏈中的結構性優勢[6]。這些動態反映出全球資本市場與資源競爭的複雜性，將影響投資者的策略選擇。

美國川普政府的關稅政策面臨重大挑戰，超過一半的進口商品因豁免措施而未受影響，台灣僅有23%的出口商品受到關稅影響，顯示出政策的漏洞[7]。同時，美國暫停與英國的科技繁榮協議談判，反映出對於科技合作進展的不滿，這可能影響雙方在人工智慧及量子運算等領域的合作前景[8]。隨著貿易政策的變化及科技合作的停滯，市場對於美國未來的貿易環境及科技競爭力的信心受到考驗。

歐元區12月綜合PMI初值顯示民間企業活動增長放緩，德國工業部門表現不佳成為主要原因，儘管法國製造業有所回暖，PMI從11月的52.8降至51.9，顯示經濟不穩定將影響歐洲央行的利率決策[9]。同時，台股因外資大幅賣超而下跌，外資在兩天內倒貨逾千億元，特別是對台積電 (2330-TW) 和鴻海的減持行為引發市場關注，顯示出全球經濟不確定性對資本流動的影響[10]。這些因素共同反映出歐洲及台灣市場在面對地緣政治風險和經濟挑戰時的脆弱性。

台幣今日貶值至31.475元，創下七個月新低，主要受到外資持續賣超台股影響，外匯市場成交量達29.57億美元，顯示市場對全球經濟前景的擔憂加劇[11]。同時，卡夫亨氏 (KHC-US) 宣布新任執行長將於明年上任，為即將進行的分拆計畫鋪路，該計畫旨在應對銷售增長乏力的挑戰，並預計在2026年完成[12]。這些動態反映出市場在面對不確定性時的脆弱性，投資者需密切關注即將公布的美國經濟數據及其對全球市場的影響。