中美關係穩定推升股市，聯準會降息預期增強，供應鏈安全成焦點

中國股市在習近平與川普通話後顯示出強勁的上漲勢頭，三大指數均錄得顯著增長，反映出市場對中美關係穩定的期待[1]。同時，友訊 (2322-TW) 也在全球供應鏈韌性方面展現出積極應對策略，透過轉型為整合型解決方案來滿足多元需求，並強化其在北美及歐洲市場的布局[2]。這些動態顯示出在全球經濟不確定性中，企業與市場均在尋求穩定與增長的機會，未來中美合作的深化或將為相關產業帶來新的發展契機。

聯準會內部對於降息的支持聲音逐漸增強，市場對於12月降息的可能性已飆升至81%[3]，這一趨勢主要受到疲軟勞動力市場及低迷通膨的推動。聯準會主席鮑爾面臨兩難選擇，可能在下月會議上選擇降息，並透過聲明提高後續降息的門檻，以應對當前經濟停滯性通膨的挑戰[4]。隨著紐約和舊金山聯準銀行總裁的支持，鮑爾的降息路徑規劃似乎獲得了更多共鳴，若成功降息，聯邦基金利率將調整至3.50%至3.75%範圍，顯示出市場對於經濟政策的敏感度及未來走向的關注。

輝達 (NVDA-US) 被誤傳將自建工廠及整機出售，實則其業務重心在於制定標準而非組裝，顯示出供應鏈分工的複雜性[5]。同時，稀土元素氧化釔因中國出口管制而價格暴漲，供應鏈風險加劇，影響全球高科技產業[6]。這些事件反映出市場對於供應鏈安全的高度關注，企業需加速調整策略以應對不確定性。

伴隨著AI和高效能運算需求的激增，市場對於封裝技術的需求也隨之變化。研調機構TrendForce指出，雲端服務商在自研ASIC的過程中，對封裝面積的需求上升，部分業者考慮從台積電的CoWoS轉向英特爾的EMIB技術。儘管EMIB在結構簡化和成本效益上具優勢，但其互連頻寬和延遲問題仍然是限制因素[7]。另一方面，台積電的強勁表現助推台股大幅上漲，外資回補顯示對電子權值股的信心，尤其是AI相關產業，顯示出市場對於科技股的持續熱情[8]，未來隨著技術演進，封裝市場的競爭將更加激烈。

美國總統川普推動的「創世紀計畫」旨在重塑AI研究與發展，類似於歷史上的重大科技計畫，並計畫透過政府與企業的合作提升研發效率，然而資金來源及電網負荷的疑慮仍待解決[9]。同時，日本首相高市早苗的強硬言辭揭示了日本經濟的結構性困境，地方經濟與東京之間的差距加劇，觀光政策的紅利分配不均引發社會不滿，顯示出地方主義的興起及政治平衡的挑戰[10]。這兩國在科技與經濟政策上的不同取向，反映出各自面臨的內外部挑戰與機遇。

中國政府減少赴日航班以應對長期爭端，預計至2026年將造成日本高達90億美元的遊客消費損失[11]，顯示出地緣政治對經濟的深遠影響。同時，美國假日消費因通膨壓力而降級，德勤報告指出消費者支出計畫下降4%，顯示出「K 型」分化趨勢加劇[12]，高收入家庭亦選擇縮減開支，反映出整體經濟環境的不確定性與消費者信心的脆弱。這些趨勢將影響全球市場的消費模式及航空業的復甦速度。