美國科技監管與貿易政策交錯，全球市場面臨機遇與挑戰

美國商務部長盧特尼克提出將科技監管與鋼鋁關稅談判掛鉤，要求歐盟放寬數位法規以換取關稅減免，這一策略使歐盟面臨經濟利益與監管主權的兩難抉擇[1]。同時，前 GitHub 執行長 Thomas Dohmke 加入新創公司 Apiiro，專注於監控 AI 生成程式碼的安全性，以應對日益增長的資安風險，並已成功籌集超過 1 億美元資金[2]。這些動態顯示出科技與貿易政策的交織影響，未來可能重塑全球市場格局，尤其是在數位法規與資安防護的相互作用上。

瑞銀指出全球銅市供應將持續緊張，銅價有望在明年上升至每公噸 13,000 美元，供應缺口達 407,000 公噸，主要因礦場事故影響供應[3]。此外，AI領域競爭加劇，Salesforce執行長貝尼奧夫對Google的Gemini 3讚譽有加，顯示出AI技術的快速演進及其對市場的影響[4]。這些趨勢顯示出資源供應與科技創新之間的相互影響，未來市場將面臨更大的不確定性與機遇。

美國商業經濟學家協會 (NABE) 預計明年美國經濟將小幅成長2%，主要受益於個人支出和商業投資的增長，但新進口關稅可能對經濟造成下行壓力[5]。與此同時，國科會針對國家核心技術的保護措施進行擴大，新增10項技術以防止外洩，涵蓋軍工和太空等關鍵領域，顯示出對國家安全的重視[6]。這些動態反映出美國在經濟成長與技術保護之間的微妙平衡，未來政策走向將影響市場信心及投資環境。

目前美國經濟呈現出GDP增長與就業創造之間的矛盾，企業招聘活動顯著減少，這使得聯準會在政策決策上面臨挑戰[7]。同時，歐美之間的關稅談判陷入僵局，特別是在鋼鐵和鋁產品的關稅問題上，雙方未能達成共識，這可能進一步影響貿易協議的穩定性[8]。市場分析指出，若就業增長與GDP持續不一致，將對美國經濟構成潛在風險，尤其是在企業投資信心不足的背景下，未來的經濟走向仍需密切關注。

上週全球股市因對AI評價過高的疑慮及美國聯準會降息觀點分歧而走弱，台股淨賣超達46.38億美元，成為亞洲市場賣壓最重的指標，科技股更是重災區，顯示出投資人對於風險資產的避險情緒升溫[9]。同時，必和必拓 (BHP) 宣布放棄收購英美資源集團的計畫，專注於自身增長，這一決策反映出市場對於資源整合的謹慎態度，尤其是在全球對銅需求上升的背景下，英美資源的資產組合仍具吸引力[10]。整體而言，儘管固定收益型ETF錄得淨流入，顯示出市場對於安全資產的偏好，但全球經濟與企業獲利基本面仍顯示出韌性，未來市場動向值得密切關注。

美國參議員要求對Meta Platforms展開調查，指控其從詐騙廣告中獲利超過百億美元，並質疑其安全審查措施的有效性[11]，這一事件可能影響市場對其未來營收的信心。與此同時，諾和諾德 (NVO-US) 的阿茲海默症藥物試驗失敗，導致股價重挫逾一成，市場對其在肥胖治療領域的競爭力產生疑慮[12]。這些事件顯示出科技與醫療領域面臨的監管壓力與市場挑戰，投資者需謹慎評估相關風險。