科技股熱潮與經濟挑戰並存：AI前景與市場不確定性交織

戴爾 (DELL-US) 的「Project Maverick」計畫因需進行更徹底的效能評估而延後三個月上線，顯示其在AI策略上的謹慎態度。儘管美國銀行仍維持其買進評等，並下調目標價至160美元[1]。同時，邁威爾 (Marvell Technology)(MRVL-US) 在印度大幅擴展研發，計劃每年增長15%的員工數量，以應對AI基礎設施需求的上升，顯示出對未來市場潛力的重視[2]。這兩者的動向反映出科技企業在AI領域的競爭日益激烈，並強調了全球市場對於技術創新和人才的迫切需求。

谷歌 (GOOG-US) 最新推出的第七代 TPU：Ironwood 晶片，顯示出其在 AI 基礎設施領域的強大競爭力，將顯著提升運算性能並推動 AI 模型的發展[3]。然而，克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克對於降息的潛在風險發出警告，指出此舉可能延長通膨高於目標的時間，並加劇未來經濟衰退的風險[4]。在這樣的背景下，市場對於科技股的熱情與經濟政策的不確定性形成鮮明對比，投資者需謹慎評估風險與機會。

美股在輝達強勁財報的推動下，主要指數全面上揚，顯示市場對人工智慧（AI）持續看好，尤其是道瓊工業指數漲逾600點，標普500與那斯達克分別上升1.7%及近2.2%[5]。儘管初領失業金人數下降至22萬人，持續申領卻攀升至近四年新高，顯示勞動市場仍面臨挑戰，雇主保留員工的意願強烈，反映出經濟的複雜性[6]。在這種情況下，市場對於聯準會的政策走向仍存疑慮，尤其在降息的預期減弱背景下，未來的經濟走勢將取決於勞動市場的進一步變化及企業的財報表現。

沃爾瑪 (WMT-US) 第三季財報顯示營收達1,795億美元，超出市場預期，並上調全年展望，顯示其在高收入客群及廣告收入的強勁表現[7]。同時，美國9月非農就業數據新增11.9萬人，雖然失業率升至4.4%，但薪資增長仍顯示出勞動市場的韌性[8]。這些數據反映出消費者信心的回升，並可能促進假期銷售季的增長，進一步推動零售業的復甦。

Alphabet (GOOGL-US) 今年股價上漲55%，成為美股七雄中表現最佳的公司，吸引巴菲特增持約49億美元股份，顯示市場對其AI及雲端業務的信心提升。然而，其本益比達25倍，投資者需警惕估值過高的風險[9]。同時，北極資源爭奪戰升溫，各國對未開發資源的關注加劇，尤其是美國和加拿大加大對該地區的投資，儘管面臨惡劣氣候和後勤挑戰，長期潛力仍值得期待[10]。這些趨勢顯示，科技股與資源開發的交互影響，將成為未來市場的重要焦點。

羅斯柴爾德集團分析師下調亞馬遜 (AMZN-US) 和微軟 (MSFT-US) 評級，指出市場對AI投資回報的高估，並強調AI商業模式與雲端1.0時代的根本差異，尤其是高昂的資本支出及短命的AI晶片[11]。此外，特斯拉 (TSLA-US) 的2018年薪酬方案可能導致260億美元的會計費用，威脅公司未來獲利，若上訴失敗，將影響股東權益及投資者評價[12]。這些因素顯示，市場對科技股的樂觀情緒正面臨挑戰，投資者需謹慎評估未來風險與回報。