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【遠東商銀】BOJ升息機率增，激勵日圓上漲

遠東商銀2025-12-02 09:18

◆USD/JPY

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許多美國聯邦準備理事會 (FED) 決策者仍擔心通貨膨脹居高不下，但據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，美國聯邦基金期貨預計 FED 於 12 月 9-10 日會議降息 25 個基點的概率升至 87%，週一令美元承壓；此外，日本第三季企業廠房與設備支出較去年同期增長 2.9%，增速較前一季低，但企業銷售較上年同期增加 0.5% 及經常利潤大增 19.7%，另外標準普爾 (S&P) 全球調查日本 11 月製造業採購經理人指數 (PMI) 終值連續五個月萎縮達 48.7，但速度放緩，並據日本首相高市早苗稱，將繼續實行財政管理及密切關注利率走勢，而且日本央行 (BOJ) 總裁植田和男發表演說指出，美國關稅帶來的衝擊將小於最初擔憂，相信日本經濟從第三季萎縮中反彈，BOJ 將在 12 月 18-19 日政策會議權衡加息利弊，發出或在本月稍晚加息的最強烈信號，推動日圓上漲，美元兌日圓於 156.20 高點賣壓沉重。

據日本內閣官房長官木原稔稱，預計 BOJ 與政府密切合作，實施適當的貨幣政策，可持續及穩定地實現其物價目標，但供應管理協會 (ISM) 發布美國 11 月製造業 PMI 降至 48.2，為連續第九個月萎縮，工廠面臨訂單下滑且原材料價格上漲雙重壓力，突顯進口關稅帶來的拖累持續，而且 FED 決策者內部意見分歧，引發市場對其獨立性的懷疑，打擊美元兌日圓跌至 154.65 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 156.60-80，支撐於 154.40-60。

◆EUR/USD

昨日房地產諮詢公司 Cotality 表示，澳洲 11 月房屋價格較前月漲 1.0%，但澳洲第三季企業庫存減少 0.9% 及獲利零成長，並據紐西蘭央行 (RBNZ) 新任總裁布雷曼承諾繼續高度集中在通貨膨脹問題上，但 RatingDog 調查中國 11 月製造業 PMI 跌破 50.0 榮枯線，創四個月新低達 49.9，削弱澳幣和紐元等風險貨幣，歐元兌美元則下滑至 1.1588 低點。

隨後 S&P 全球編制 11 月 HCOB 製造業 PMI 終值顯示，法國與德國分別降至九個月低點 47.8 及 48.2，歐元區亦跌至五個月低點 49.6，但義大利創兩年新高達 50.6 並據德國零售協會 (HDE) 調查顯示，德國 12 月消費者信心降至年內低點 95.2，引起人們對在聖誕節黃金銷售季期間健康狀況擔憂，但歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員科赫認為歐元區通貨膨脹略高於或低於 2% 目標，目前不應該引發任何行動，提振歐元兌美元至 1.1652 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1610-30，支撐於 1.1520-40。

◆GBP/USD

英國工業聯盟 (CBI) 週一稱截至 11 月的三個月，服務業樂觀指數創三年低點負 50，而且英國 10 月抵押貸款批准 65,018 件超過預期，但消費者信貸增 11 億英鎊不及預估值，打壓英鎊兌美元至 1.3202 低點。隨著 S&P 全球英國 11 月製造業 PMI 為去年 9 月以來首次增長達 50.2，而且英國央行 (BOE) 官員格林要看到就業和消費再弱才考慮降息，推升英鎊兌美元至 1.3275 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3210-30，支撐於 1.3120-40。

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