美國經濟不穩，科技股回暖與貴金屬市場波動並存

在美國聯準會對降息的不確定性影響下，黃金價格於10月31日小幅下滑，雖然本月仍上漲3.7%[1]，顯示市場對貴金屬的需求仍具韌性。與此同時，蘋果和亞馬遜的財報表現超出市場預期，推動美股主要指數上漲，顯示科技股回暖的跡象[2]。市場對未來增長的樂觀情緒，與貴金屬市場的波動形成鮮明對比，反映出投資者在資產配置上的謹慎與多元化考量。

美國公債殖利率因聯準會主席鮑爾的鷹派信號及經濟韌性上升至4.10%[3]，市場對12月降息的可能性變得不明朗，降息機率僅約五五波，顯示出市場對低利率環境的幻想已消退，且聯準會內部對貨幣政策的時機仍存在分歧[3]。此外，美加貿易談判因廣告風波陷入僵局，川普強調不會短期內重啟談判，儘管雙方在能源合作上仍有潛力，顯示出貿易政策的不確定性可能對市場情緒造成影響[4]。這些因素共同影響市場對未來經濟走向的看法，投資者需密切關注政策變化及其對資本市場的潛在影響。

隨著AI技術的迅速發展，硬碟需求顯著上升，威騰 (WDC-US) 在第一財季的表現超出市場預期，營收年增27%達28.2億美元，股價因此飆漲超過200%[5]，並獲得長期訂單至2027年，顯示出市場對其未來的信心。另一方面，輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳強調與中國的合作對雙方皆有利，並批評美國對中國的晶片出口限制，認為這不符合市場需求，並低估了中國在AI晶片生產上的潛力[6]。這些動態顯示出科技產業在全球市場中的競爭格局正在發生變化，企業需靈活應對政策與需求的變化，以維持其市場地位。

美國總統川普針對芬太尼問題表示，若中國加強打擊相關走私，美方將考慮減少相關關稅，顯示美中貿易關係可能出現緩和跡象[7]。同時，輝達執行長黃仁勳強調美中科技交流的重要性，並指出中國在AI半導體技術上已具備實力，呼籲避免對立[8]。這些動態顯示，兩國在貿易與科技領域的互動可能成為未來市場的重要驅動力，特別是在全球供應鏈重組的背景下，雙方的合作意願或將影響相關產業的發展趨勢。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在亞太經濟合作會議上指出，AI已進入良性循環，預計將重塑價值100兆美元的產業，並吸引科技巨頭如Meta (META-US)、亞馬遜 (AMZN-US)和微軟 (MSFT-US)等在AI技術上投資超過3000億美元，顯示出市場對AI的熱情持續高漲[9]。隨著美股在10月底反彈，蘋果與亞馬遜的強勁財報激勵科技股表現，亞馬遜股價大漲12%，顯示雲端業務成長潛力，並吸引72億美元資金流入，反映出市場對AI相關企業的青睞[10]。這些趨勢顯示，AI技術的普及不僅將推動產業成長，還將深刻影響股市走勢，未來的市場動能將依賴於投資情緒與資金流動的變化。

安世半導體停止向中國工廠供應晶圓，導致德國汽車供應鏈面臨晶片短缺挑戰，影響如采埃孚傳動科技 (ZF Group) 和博世 (Bosch) 等零部件供應商的生產計畫[11]。同時，比亞迪 (01211-HK) 雖在海外市場表現強勁，卻因中國市場競爭加劇及政策監管影響，銷量被上汽集團超越，獲利連續下滑，股價回落至每股100.6港元，並將2025年銷量預期下修至460萬輛[12]。這些因素顯示出全球供應鏈的脆弱性及市場競爭的激烈，未來企業需更靈活應對變化。