全球供應鏈變革：台灣企業因應科技戰與資本流動挑戰

荷蘭政府接管安世半導體(Nexperia)引發的地緣政治風波，可能對歐洲汽車供應鏈造成重大影響，尤其在美中科技戰的背景下，供應鏈韌性成為焦點[1]。同時，中信金(2891-TW)董事會通過轉投資案，市場猜測其對三商美邦(2867-TW)的收購意圖。面對資本適足率壓力的三商美邦急需穩健買主，若玉山金控(2884-TW)不參與競標，中信金將成唯一競標者，未來交易動向備受關注[2]。這些事件顯示出在全球供應鏈重組的背景下，企業間的競爭與合作將愈加複雜。

健喬 (4114-TW) 與日本 Kissei 合作開發的口服新藥 Yselty 獲得台灣 TFDA 核准，計畫於2026年第一季上市，主要針對因子宮肌瘤導致經血過多的女性，並計畫擴展至子宮內膜異位症的治療[3]。此外，信音 (6126-TW) 宣布以9.5億元收購東莞國聯電子80%股權，強化其在新能源汽車連接器市場的布局，這將提升營收及財務結構[4]。這兩項動作顯示出台灣企業在醫療及車用電子領域的積極擴展，反映出市場對創新藥物及新能源汽車需求的持續增長，未來將進一步提升相關產業的競爭力與市場佔有率。

新台幣在連假前夕持續貶值，兌美元匯率跌破30.8元，創下五個多月新低，主要受到外資賣股匯出的影響，且面臨美元指數反彈及日元重挫的壓力[5]。與此同時，美國科技股在財報季的推動下表現強勁，市場對AI泡沫的擔憂被認為尚早，專家指出AI企業的基本面依然穩健，支撐美股持續上揚[6]。隨著市場焦點轉向美國聯準會的利率會議，投資者需密切關注即將公布的經濟數據，以評估未來的市場走向。

中共四中全會的結論明確指出「十五五」規畫將聚焦於科技自強及內需擴大，特別是在半導體和人工智慧等關鍵領域，這一政策導向可能對全球供應鏈及相關產業產生深遠影響[7]。不過，台股在連假前遭遇外資連續砍單239億元，顯示市場對於經濟前景的擔憂，尤其是外資對元大台灣50 (0050)的賣超達近68萬張，反映出投資者對於台灣市場的信心不足[8]。隨著中國強調科技自主，台灣的半導體產業或面臨更大的競爭壓力，市場需密切關注政策變化對資金流向及產業結構的影響。

台灣高階製造業赴美設廠的趨勢引發廣泛關注，和碩 (4938-TW) 董事長童子賢指出，這一過程仍在探索階段，並未削弱台灣的競爭力，反而增強了其全球影響力，尤其是核心技術仍然掌握在台灣手中[9]。同時，全球PC市場在第三季出貨量年增8.1%，主要受換機潮推動，尤其是微軟終止Windows 10支援的影響，預示著市場將進一步向AI時代轉型[10]。這些趨勢顯示，儘管面臨外移挑戰，台灣製造業仍具備強勁的市場潛力，未來將在全球科技競爭中持續發揮關鍵角色。

隨著全球對人工智慧算力需求的激增，主要記憶體供應商三星電子和SK海力士預計將在第四季度調漲報價達30%，這一趨勢將進一步推動DRAM價格上漲，季增幅度可達25%至26%[11]。另外，被動元件市場也顯示出強勁的增長勢頭，凱美和立隆電的純益年增幅分別達43%和56%，顯示出市場需求的回暖[12]。這些現象表明，隨著科技產業的持續升溫，記憶體及被動元件的價格上漲將成為市場的常態，企業需提前布局以應對未來的供應挑戰。