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美股

Hartnett最新「幸運數字」報告:標普500本輪牛市目標9914點

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導


華爾街知名分析師、美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 近日在其最新的「Flow Show」報告中,提出一項引人注目的預測:標普 500 指數將在 2027 年 9 月達到 9914 點的歷史性高點。這個看似大膽的數字,並非憑空想像,而是基於對過去一個世紀美股牛市的統計分析得出。

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Hartnett最新「幸運數字」報告:標普500目標9914點(圖:shutterstock)

根據 Hartnett 的分析,過去 100 年間,14 次美股牛市的平均漲幅為 177%,平均持續時間為 59 個月。依循這段歷史劇本,他判斷當前的市場正處於一場史詩級泡沫的途中,並且「終點遠未到來」。


Hartnett 指出,這項長期預測是透過他獨特的「幸運數字」模型得出,該模型綜合考量了生產力、估值和人工智慧 (AI) 等關鍵主題。

估值狂熱與 AI 泡沫的陰影

儘管 Hartnett 預見市場的進一步上漲,但他同時也對當前全球資本市場的潛在風險發出警示。他認為,以任何傳統標準衡量,市場都已「極度昂貴」。

報告數據顯示,目前標普 500 指數的市淨率高達 5.3 倍,是自 1946 年第二次世界大戰結束以來的新高。其追蹤本益比也達到 27.4 倍,一個在過去 125 年裡僅有 2% 的時間被超越的極端數字。

這場估值狂潮的核心驅動力,無疑是 AI 技術的崛起。Hartnett 的報告揭示,「AI 十巨頭」(或「AI Big 10」) 的市值集中度已達到美國股市總市值的 39%。

他將這種集中度與歷史上的泡沫頂峰進行了驚人相似的對比,包括:1972 年「漂亮 50」占標普的 40%、1989 年日本股市占全球股市的 45%,以及 2000 年科技股占標普的 40%。此外,「Mag 7」的資本支出占其經營現金流的比例已從 2012 年的 20% 飆升至 55%。

AI 預計到 2030 年將使全球數據中心的電力需求翻倍,這相當於日本整個國家的用電量,而過去 12 個月美國電價已上漲 6.3%。

美元美債預測

與此同時,美國國債正經歷歷史性的「屈辱」。截至 2025 年 1 月,十年期美債的滾動回報率為 - 1.3%,創下歷史虧損記錄。Hartnett 認為,這與 2009 年 2 月美股、2018 年 6 月大宗商品當時的「買入羞辱」切入點相似,提供了一個經典的逆向投資機會。

隨著全球再平衡的推進,美元似乎也進入了下行通道。自 2025 年 1 月的高點以來,美元指數已下跌 11%。回顧歷史,自 1967 年以來的 5 次美元熊市中,其平均跌幅高達 33%。



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