陸股「新股王」誕生 寒武紀股價一度超越茅台

中國科技巨頭寒武紀 (688256-CN) 周三 (27 日) 盤中股價一度飆升超過 10%，達到人民幣 1464 元，短暫超越貴州茅台，成為 A 股市場的「新股王」。

截至陸股午盤，寒武紀股價為 1435 元，上漲 7.98%，總市值已突破人民幣 6000 億元。今年以來，寒武紀股價累計漲幅已超過 2500%，本月漲幅逾 100%。

這一爆發式成長並非偶然。寒武紀於 26 日晚間發布的半年報顯示，2025 年上半年實現營業收入 28.81 億元，同比增長高達 4347.82%，在 A 股市場實屬罕見。

公司成功實現了從巨虧到巨盈的華麗轉身，歸母淨利潤達到 10.38 億元，而去年同期仍虧損 5.30 億元。從收入結構來看，雲端產品線貢獻了 28.70 億元收入，占比高達 99.6%，這表明公司在人工智能算力需求爆發的時代風口上找準了定位。

寒武紀的崛起，凸顯了中國股市板塊從傳統消費類股，轉向創新科技領域的重要轉變。投資者正將目光投向科技股，以期為面臨通縮和貿易緊張的經濟注入新活力。該公司成立於 2016 年，專注於人工智能晶片產品的研發與技術創新，致力於打造人工智能領域的核心處理器晶片。

多家機構對寒武紀持樂觀態度。高盛日前將寒武紀的目標價上調 50% 至 1835 元 / 股，主要原因包括中國雲端運算資本支出提高、晶片平台多元化以及寒武紀研發投入增大。

分析師們將其 2025 年至 2027 年淨利潤預測分別上調 59%、28% 和 29%，以反映更高的 AI 晶片出貨量。中國信息通信研究院宣布包括寒武紀在內的 8 家公司通過 DeepSeek 適配測試，也進一步印證了其強大的研發能力。

在政策層面，中國國務院印發的《關於深入實施「人工智能 +」行動的意見》，明確提出到 2030 年人工智能將全面賦能高質量發展，智能經濟成為重要增長極，為智能經濟和智能社會發展奠定基礎，持續利好人工智能產業發展。

產業專家指出，出口管制反而倒逼本土創新崛起，中長期來看，自主可控仍是主線，政策與應用傾斜將持續利好本土廠商。

中信證券表示，AI 將是半導體產業向上成長的最大驅動力，中國半導體廠商在 AI 產業發展中的受益程度有望顯著提升。此外，美國與中國之間的科技競爭，特別是 Nvidia H20 晶片供應的不確定性，也提振了市場對國內自主研發晶片公司的需求。