美股面臨多重挑戰，降息預期與企業投資意願交織影響市場信心

美國股市因聯準會主席鮑爾的鴿派言論而出現短暫上漲，但隨後市場情緒轉為謹慎，顯示出「傑克遜霍爾後遺症」的影響，投資者對降息的想法從狂熱回歸理性，9月降息的可能性仍高達83%，但10月降息機率已降至42%[1]。同時，美國7月核心資本財訂單增速超出預期，顯示企業投資意願回升，月增1.1%及年增3.8%為2022年以來最大漲幅。雖然整體耐久財訂單下降，但核心資本財的增長反映出企業支出可能保持溫和增長，並受益於新稅務政策[2]。這一系列變化顯示市場對於經濟前景的看法仍存在分歧，未來的政策走向將成為關鍵影響因素。

高盛集團 (GS-US) 警告美股的夏季蜜月期即將結束，投資人面臨多重市場風險，包括經濟數據疲軟及貿易關稅威脅。特別是在美國總統川普試圖施壓聯準會的背景下，市場對央行獨立性的信心動搖[3]。隨著9月的來臨，投資活動將重新活躍，但市場對大型科技公司獲利的樂觀預期可能無法持續，尤其在美國就業市場未見改善的情況下，投資人恐將告別相對平靜的夏日時光[4]。此外，美元走弱及長天期公債殖利率上升，顯示市場對未來經濟前景的擔憂加劇，進一步影響投資者的信心。

根據金管會數據，2025年上半年外幣保單新契約保費收入達2006.11億元，年增35%，但仍處於相對低檔，主要因新台幣保單銷售表現佳及新台幣強升影響[5]。同時，美國稀土公司MP Materials停止對中國出口，導致稀土金屬價格飆升至兩年高點，市場供應鏈面臨不確定性[6]。這兩大因素顯示，台灣保險市場與全球資源供應鏈的互動日益緊密，因此未來需密切關注匯率波動及原材料價格變化對市場的影響。

川普政府考慮收購洛克希德馬丁 (LMT-US) 等國防巨頭股權，繼近期以約90億美元收購英特爾 (INTC-US) 近10%股份後，顯示出政府對國防產業的重視及可能的入股策略[7]。同時，新光鋼 (2031-TW) 董事長粟明德指出，儘管面臨美國關稅及匯率影響，需求已見回升，並對明年展望樂觀，尤其年底公共工程的需求將促進鋼材出貨[8]，顯示出市場在政策及需求雙重驅動下的復甦潛力。

聯準會降息的信號促使小型股如羅素2000指數上漲約4%，但市場對此漲勢的持久性仍持謹慎態度。專家指出，儘管財政刺激及美元走弱有利於小型股，經濟疲軟的背景下，降息未必能持續支撐其表現[9]。另一方面，力麗 (1444-TW) 積極布局北士科合作建案，並轉投資峰儀科技成為輝達 (NVDA-US) 認證供應商，顯示出在面對低價競爭的挑戰下，企業仍尋求透過資產活化及AI商機來提升未來成長潛力[10]。這些動態反映出市場在面對政策變化及競爭壓力時的複雜性，投資者需謹慎評估風險與機會。

蘋果 (AAPL-US) 在8月股價上漲9.4%後，市場信心有所回升，主要受益於庫克承諾的1000億美元美國製造投資，然而仍面臨AI策略及銷售增長放緩的挑戰。分析師對其推薦比例低於其他科技巨頭，顯示出市場對其未來走勢的謹慎態度[11]。同時，Stellantis (STLA-US) 擱置Level 3自駕計畫，反映出傳統汽車製造商在技術與成本壓力下的困境，未來將專注於提升客戶體驗，這一決策也突顯出市場需求的有限性[12]。整體而言，科技與汽車產業的資金輪動將成為市場關注的焦點。