蘋果8月大漲9.4%後還有力嗎？ 分析師：若輝達暫歇會是資金輪動自然選擇

據《彭博》周二 (26 日) 報導，蘋果 (AAPL-US) 股價在 2025 年大部分時間表現低迷後，開始出現復甦跡象，先前的關稅威脅風險正在緩解。

8 月初時，蘋果股價今年已來累計下跌 17%，主要是受到美國總統川普大規模的關稅政策衝擊，光是第三財季就讓蘋果損失 8 億美元。川普長期抨擊蘋果過度依賴海外代工，甚至威脅若不將 iPhone 生產遷回美國，就要祭出關稅制裁。

轉機出現在 8 月 6 日的白宮。蘋果執行長庫克 (Tim Cook) 當場承諾額外投資 1000 億美元支持「美國製造」，與先前宣布的 5000 億美元合計共 6000 億美元。

加上 iPhone 廠擴大與玻璃供應商康寧 (GLW-US) 的合作，市場認為川普加徵新關稅的風險大幅降低，推動股價飆漲，8 月單月漲幅達 9.4%，創下 2024 年 6 月以來最佳表現。

資深投資組合經理 George Cipolloni 指出：「關稅問題現在清楚多了，蘋果原本是川普的眼中釘，但庫克主動示好後，威脅已經消除。」

今年表現異常疲軟

2025 年，對蘋果來說是個罕見的艱困年。過去幾年，它一向是市場寵兒，2020 年至 2024 年累計暴漲超過 240%，位居那斯達克 100 指數前 20 強。但今年截然不同，即便加計 8 月漲勢，年初至今仍下跌 9.3%，成為指數中表現最差的個股之一，在美股科技七雄中，更是僅贏過特斯拉 (TSLA-US)。

除了關稅陰霾，蘋果還面臨 AI 策略質疑聲浪及銷售成長趨緩。估值也偏高，即使經歷今年修正，本益比仍達 29 倍，高於過去十年 21 倍的均值，也超越那斯達克 100 的 27 倍水準。

不過市場氛圍明顯好轉。上月蘋果公布超過三年來最快季度營收成長，iPhone 銷售及中國市場表現強勁是主要動能。

全面升級 AI 布局

更關鍵的發展是，據《彭博》兩周前報導，蘋果正大幅調整 AI 策略，計劃推出機器人產品、更擬真的 Siri 語音助理，以及搭載螢幕的智慧音響。消息人士透露，蘋果也在初步洽談採用 Google Gemini 技術強化 Siri 功能。

BCA Research 首席美股策略師 Irene Tunkel 表示：「多項利空因素都已消散－蘋果展望樂觀、關稅壓力減輕、AI 布局更積極，這些正面消息接連出現，有望推動股價進一步上漲。」

不過蘋果仍面臨重大風險：司法部控告的 Alphabet 案，可能威脅蘋果每年 200 億美元的 Google 搜尋分潤收入。聯邦法官 Amit Mehta 預計本月做出關鍵判決。

儘管情緒回溫，華爾街對蘋果的推薦比例仍不如其他科技巨頭。彭博追蹤的分析師中，僅不到 60% 建議買進。

Tunkel 認為：「蘋果談不上便宜，但多數科技股估值都偏高，蘋果至少品質穩健。若輝達等飆股暫歇，蘋果會是資金輪動的自然選擇。」

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