全球市場動盪：美聯儲會議、科技股評價及地緣政治影響前景

隨著美國聯準會 (Fed) 年度傑克森霍爾經濟政策研討會即將召開，市場對主席鮑爾的發言充滿期待。然而，今年的市場情勢卻顯示出不同的風險，特別是在白宮要求降息及聯準會內部意見分歧的背景下，投資者對未來走勢感到不安[1]。此外，俄美領導人通話後，普丁同意與烏克蘭總統澤倫斯基會晤，這一外交動向可能影響全球市場情緒，尤其是在地緣政治緊張局勢持續的情況下[2]。市場分析師指出，若鮑爾的言論未能緩解市場的不安情緒，可能導致股市面臨更大的考驗，尤其是在即將到來的降息情況中，投資者需謹慎應對潛在的波動風險。

在此背景下，中國A股市場持續上升，上證指數突破歷史高點，成交量顯著增長，顯示流動性驅動向基本面驅動的轉型過程中，市場風格已轉向中間資產。專家建議關注基本面改善及港股科技股潛力[3]。與此同時，美股市場的漲勢由大型股主導的時代可能接近尾聲，分析師指出若聯準會降息，市場將轉向復甦階段，可能導致小型股的相對強勁表現，顯示出市場輪動的潛力[4]。這些趨勢反映出全球市場在流動性與基本面之間的微妙平衡，投資者需謹慎評估未來的投資策略。

另一方面，Palantir Technologies (PLTR-US) 的股價持續下跌，知名空頭Andrew Left指出其本益比高達588倍，顯示出市場對其未來成長的過度期待。儘管該股今年已上漲約130%，但自8月以來回落6.9%[5]。同時，美元指數(DXY)上漲0.29%至98.14，因市場縮減了對9月降息的押注，降息機率降至83%，顯示出投資者對美國經濟數據的觀望態度[6]。這一系列動態反映出市場對於科技股的評價與宏觀經濟環境的緊密聯繫，未來投資者需謹慎評估風險與機會。

根據IDC報告，華為重奪中國智慧手機市場出貨量首位，顯示其在競爭激烈的市場中逐步恢復優勢。儘管整體市場出貨量下降4.1%至6886萬台，小米則降至第四名，顯示出市場份額的劇烈變化[7]。同時，私募信貸業者在AI投資熱潮中扮演重要角色，科技業私募債務規模達4500億美元，顯示出資金流向的轉變，但瑞銀警告市場過熱風險需引起重視，尤其是在大型科技公司計劃大幅投資AI的背景下[8]。這些趨勢反映出科技產業的快速變化及資本市場的動態調整，投資者需謹慎評估風險與機會。

此外，OpenAI 執行長奧特曼（Sam Altman）警告美國低估中國 AI 實力，並指出出口管制無法有效阻擋中國的崛起，這促使 OpenAI 推出開源模型以減少對中國系統的依賴[9]。同時，Meta (META-US) 計劃推出新款智慧眼鏡以鞏固其 73% 的市場占有率，並挑戰 Google，這顯示出科技巨頭在 AI 和擴增實境領域的激烈競爭[10]。隨著市場需求的變化，OpenAI 和 Meta 的策略調整將深刻影響未來科技生態，尤其是在 AI 應用和硬體整合方面的發展潛力。

最後，川普政府考慮對英特爾 (INTC-US) 投資約 10% 的持股計畫，可能將《晶片與科學法》下的補助轉換為股權，這一消息引發英特爾股價一度重挫 5.5%[11]，顯示市場對政府介入的擔憂。此外，美印貿易談判的崩盤使印度面臨更大的經濟壓力，莫迪政府強調自力更生並計劃自研晶片，然而美方的高關稅政策及市場開放要求卻遭到拒絕，導致雙方僵局加劇[12]。這些事件不僅影響了個別企業的股價，也反映出全球半導體產業及貿易格局的變化，未來市場需密切關注政策走向及其對供應鏈的潛在影響。