傑克森霍爾周 股市迎大考 歷史多頭行情今年恐失靈

《Marketwatch》報導，美國聯準會 (Fed) 年度傑克森霍爾經濟政策研討會本週登場，市場焦點將集中於主席鮑爾 (Jerome Powell) 週五的談話。過往經驗顯示，該會議週股市多半上漲，但分析師提醒，今年情勢恐異於以往，投資人應謹慎應對。

Bespoke Investment Group 統計，自 2009 年以來，標普 500 指數在會議週的中位數漲幅達 0.8%，僅有五次週線收黑，其中 2019 與 2022 年跌幅超過 1%。

同期間，美國長天期公債 ETF(TLT-US) 也多數上漲，顯示傑克森霍爾歷來對資產價格具有正面影響。

然而，今年市場氛圍不同。白宮正向聯準會施壓，要求 9 月降息；但決策者內部出現罕見分歧，7 月已有兩名理事投票支持降息 25 個基點，創 1993 年以來最多反對票。

聯邦基金期貨隱含機率顯示，9 月降息的可能性已超過 80%，使鮑爾週五的表態更具關鍵性。

Renaissance Macro 經濟研究部主管 Neil Dutta 指出，若鮑爾暗示需要降息，等同承認勞動市場正在惡化，而投資人已因 7 月疲弱的就業數據感到憂慮。

Dutta 建議股市投資人「在會議前適度減碼」，因目前股市估值處於歷史高位，稍有失望便可能引發回調。

除了鮑爾談話，市場還將關注多位聯準會官員的發言、最新會議紀要，以及美國主要零售商財報。週一美股表現疲弱，道瓊指數收跌 34 點，標普 500 微跌 0.01%，那斯達克指數小漲 0.03%。