輝達市值突破4兆美元引發市場熱議，美國貿易政策與烏克蘭局勢成焦點

輝達 (NVDA-US) 的股價創新高，市值達4.4兆美元，成為全球首家突破4兆的公司，市場普遍看好其未來可達5.2兆美元，主要受益於其在AI晶片市場的壟斷地位和高達75%的毛利率[1]。然而，分析師對輝達的硬體支出回報能力表示擔憂，市值能否進一步突破，將取決於智慧駕駛及人形機器人等新興市場的發展[1]。同時，美國白宮AI事務主管薩克斯指出，輝達應考慮向中國銷售落後晶片，以阻止華為的發展，這反映出美國在全球晶片市場競爭中的緊迫感[2]，顯示出輝達在國際市場中的戰略重要性。

另一方面，美國與歐盟在關稅談判中因《數位服務法案》（DSA）產生分歧，導致原定於7月的關稅協議被擱置，雙方對於「非關稅壁壘」的措辭存在爭議，影響了大部分歐盟商品的進口關稅設定[3]。同時，美國參議院民主黨議員對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的晶片出口政策表示擔憂，要求重新考慮此舉可能對國家安全的影響，並指出此類交易可能損害美國在AI技術上的競爭優勢[4]。這些動態顯示出美國在科技與貿易政策上的緊張局勢，可能進一步影響全球供應鏈及市場信心。

美國總統川普與俄羅斯總統普丁的會晤引發外界對烏克蘭局勢的高度關注，川普承諾將為烏克蘭提供安全保障，顯示其立場有所轉變，然而此舉卻未能緩解對烏克蘭總統澤倫斯基可能被迫接受偏向俄方方案的擔憂[5]。分析指出，川普在會後未提及制裁，反而強調需達成和平協議，這與其過去對普丁的強烈譴責形成鮮明對比，令外界對未來的和平進程感到不安[6]。隨著澤倫斯基即將赴美面對壓力，歐洲領導人則強調烏克蘭的決策應由其自主，未來幾天的會談將成為關鍵，市場需密切關注局勢發展及其對地緣政治的影響。

烏克蘭政府對美國總統川普提出的在未停火前與俄羅斯進行和平談判的提議表示拒絕，強調必須先停火以避免被勒索的風險，這一立場反映出烏克蘭對於主權和安全的高度警覺[7]。同時，歐洲對於川普與普丁的會談感到憤怒，認為此舉將其邊緣化，並強調烏克蘭必須獲得安全保障，顯示出美歐之間的分歧加深[8]。在此背景下，烏克蘭總統澤倫斯基即將赴美會晤，面臨的兩難局面可能進一步影響其國家地位及未來的外交策略。

台股上周漲幅達313點，逼近歷史高點，市場氛圍樂觀，但需警惕技術面過熱風險及外資結束連續買超的情況[9]。此外，美國對半導體產品可能徵收高達300%的關稅，市場焦點集中於台積電 (2330-TW) 的豁免可能性，這將影響台股的後市走勢[9]。在智能手機市場，三星的市佔率預計將在2025年增至31%，顯示其對蘋果 (AAPL-US) 的競爭壓力加大，這也可能影響相關供應鏈的市場動態[10]。投資人應謹慎面對當前市場情緒，回歸基本面選股，以應對潛在的獲利了結壓力。

美國聯準會主席鮑爾即將於傑克森洞年會發表關鍵演說，這將是他在任期內鞏固央行獨立性的最後機會，面對政治壓力與經濟數據的挑戰，鮑爾需謹慎制定貨幣政策以避免經濟惡化[11]。同時，AI推理晶片市場正迎來技術革命，輝達 (NVDA-US) 以78%的利潤率領先，顯示出其在高回報商業模式中的優勢，而超微半導體 (AMD-US) 則因高成本面臨虧損，未來競爭將聚焦於技術生態系統的建設[12]，這些動態將影響投資者的市場策略與資金流向。