市場情緒回暖卻隱藏風險：通膨壓力、財政赤字與科技競爭加劇

華爾街投資人Larry McDonald警告，散戶對通膨減緩的過早慶祝可能掩蓋了大型資金的謹慎態度，尤其在10年期美國公債殖利率上升的背景下，顯示機構對「超核心通膨」的擔憂仍在持續[1]。同時，美元因7月CPI數據支持降息預期而下跌，市場對基礎通膨的低迷反應強烈，可能促使聯準會在即將召開的會議中考慮降息[2]。這一系列動態顯示，市場情緒雖然短期內有所反彈，但長期風險仍需謹慎評估，特別是在通膨壓力未完全解除的情況下。

長興材料 (1717-TW) 首度獲得台積電的先進封裝材料訂單，預計2026年量產，顯示台灣廠商在高毛利封裝材料市場的突破，並可能引發其他OSAT廠商的跟進[3]。此外，美國CPI數據低於預期，支持降息預期，導致黃金現貨價格小幅上漲，美元貶值進一步提升黃金的吸引力[4]。這些動態顯示出市場對於科技材料及貴金屬的需求正在轉變，未來可能影響資金流向及投資策略。

美國7月消費者物價指數(CPI)符合市場要求，推升降息希望，導致美股主要指數普遍上漲，標普500及納斯達克指數創下歷史新高[5]。同時，華為推出的UCM技術將AI推理速度提升90%，計劃於9月開源，顯示其在AI領域的創新潛力[6]。這些發展不僅反映出市場對於科技股的信心，也顯示出AI技術在未來經濟中的重要性，預示著科技產業將持續成為投資焦點。

面對美國對 AI 晶片的技術封鎖，華為推出「光算一體化」技術，透過矽光模組取代傳統 HBM，降低對高端記憶體的依賴，這一創新不僅有助於減少資料中心成本，還可能重塑 AI 硬體架構的競爭格局[7]。同時，美國政府對輝達 (NVDA-US) 和超微 (AMD-US) 擬徵收15%營收分成的政策，顯示出對半導體產業的強化管控，並可能擴大至更多公司，這一動作將影響全球半導體供應鏈的運作[8]。在此背景下，中國科技企業的創新能力將成為未來市場競爭的重要變數。

美國7月關稅收入雖創下280億美元的新高，卻無法阻止預算赤字擴大至2910億美元，顯示出財政狀況的持續惡化[9]。儘管財政部長貝森特表示未來幾年關稅收入將持續增長，經濟學家仍擔憂《大而美法案》將在未來十年進一步加劇赤字問題[9]。同時，印度與中國之間的直飛航班即將恢復，顯示兩國關係有回暖跡象，這對於重建經濟聯繫及促進雙邊貿易具有重要意義[10]。隨著疫情後的恢復進程，兩國的航空業務重啟將可能成為推動區域經濟復甦的關鍵因素。

蘋果 (AAPL-US) 即將推出的 iPhone 17 Air 將搭載與 Pro 版本相同的 A19 Pro 晶片，但 GPU 核心數量的減少引發市場對其續航能力的擔憂，顯示出消費者對性能與電池效能的高度關注[11]。同時，人工智慧新創公司 Perplexity AI 提出 345 億美元收購 Google Chrome 的要約，這一動作在美國司法部建議剝離 Chrome 的背景下，顯示出科技巨頭間的競爭愈演愈烈[12]。這些動態不僅反映出市場對於創新技術的渴求，也揭示了企業在面對競爭壓力時的策略調整，未來科技產業的發展將更加依賴於持續的技術革新與市場反應。