美股受長期公債需求疲弱與關稅政策影響，資金流向顯著變化

美國長期公債標售表現不佳，30年期公債得標殖利率達4.813%，顯示市場對長天期美債需求疲軟，投資人需更高報酬以吸引參與[1]。這一趨勢反映出市場對風險資產的偏好降低，全球股票型基金連續兩周資金淨流出78.2億美元，資金轉向債券及避險資產，顯示投資者對安全資產的需求強勁，債券型基金流入209.8億美元[2]。若長期美債標售持續疲弱，將可能對市場造成長期壓力，進一步影響資金流向及投資者信心。

在此背景下，美國總統川普對司法部門施壓，警告若法院阻擋其關稅政策將重演經濟大蕭條，並聲稱此政策將對股市產生正面影響[3]。此舉引發專家對司法獨立性的擔憂，尤其在聯邦上訴法院審理與關稅相關案件之際，該政策的合法性及其對美國貿易政策的長期影響成為焦點。同時，聖路易聯準銀行總裁穆薩列姆指出，儘管通膨壓力依然存在，聯準會在面對就業市場放緩及新一輪關稅可能推升物價的情況下，需謹慎權衡降息的風險[4]。這一系列政策動向顯示出美國經濟在面臨內外部挑戰時的脆弱性，投資者需密切關注未來的經濟數據及政策走向，以評估市場的潛在風險與機會。

此外，美國政府的關稅政策引發全球市場震盪，特別是對黃金和軍購領域的影響尤為明顯。川普政府對黃金課徵關稅，導致黃金期貨價格飆升至歷史新高，並可能重塑全球黃金貿易格局，進一步加劇美國與瑞士的貿易緊張關係[5]。同時，印度因應美國的高額關稅，暫緩了對美國新型武器的採購計畫，顯示出雙邊關係的緊張程度已降至數十年低點，儘管印度國防部對此表示否認[6]。摩根大通分析指出，若米蘭成功入選聯準會理事，將可能加速美國公債殖利率曲線的趨陡，並提高市場對降息的看法，這一系列動態也反映在美股市場上，主要指數因降息的可能性而上揚[7][8]。整體而言，市場對於美國政策的不確定性仍然存在，資金流向的變化將持續影響各類資產的表現。