美股市場動態：輝瑞財報強勁但股價下跌，超微與英特爾面臨挑戰，降息預期升高但投資者謹慎

輝瑞 (PFE-US) 公布的2025會計年度第二季財報顯示，營收146.5億美元及調整後每股獲利0.78美元均超出市場的預期，主要受益於心臟病用藥Vyndaqel的強勁需求及有效的成本管控，並將全年獲利上調至2.90至3.10美元，顯示出公司在成本削減方面的信心[1]。儘管輝瑞股價在財報發布後一度上漲逾2%，但隨後仍下跌11.3%，反映市場對藥價政策及關稅挑戰的擔憂。與此同時，超微 (AMD-US) 預計將於美股盤後公布的第二季財報，市場期待其能否顯示出人工智慧 (AI) 帶來的成長動能。分析師預測其營收將達74億美元，年增27%，但若未能超越預期，可能會影響投資者信心，尤其在超微股價已高於平均目標價約15%的情況下，市場競爭壓力加大[2]。隨著全球AI支出預計在2026年達到5000億美元，超微的長期成長潛力仍然受到樂觀評價，顯示出科技股在當前市場中的重要性與挑戰並存。

英特爾 (INTC-US) 在18A製程上遭遇良率僅10%的挑戰，這不僅影響其2025年「Panther Lake」晶片的量產計畫，也可能壓縮獲利空間。若14A製程無法吸引外部訂單，則可能面臨市場退出的風險[3]。同時，開拓重工 (CAT-US) 第二季財報顯示，儘管需求穩健，但因價格壓力及關稅影響，盈利未達預期，營運利潤降至17.3%[4]。這些情況顯示，科技與重工業的獲利能力正面臨多重挑戰，市場需密切關注這些企業的策略調整及未來表現。

美國股市因市場對聯準會降息的看法而出現反彈，降息機率高達94.4%[5]。然而，美銀警告可能會按兵不動至2026年，因勞動市場穩定及消費者支出顯示韌性，通膨仍是主要擔憂。儘管標普500指數在7月創下新高，企業高管卻顯示出對自家股票購買的謹慎，內部人士購買數量降至2018年以來最低，反映出對市場估值的擔憂[6]。此外，非農就業數據的疲弱表現引發經濟衰退的擔憂，導致美債殖利率顯著下滑，德銀指出美債正經歷230年來最慘的周期，未來報酬率難以回升至歷史高點[7]。在國際局勢方面，印度對美國關稅威脅的反駁，顯示出全球能源供應鏈的複雜性及各國在能源政策上的自主性[8]，這些因素共同影響著市場的未來走向，投資者需謹慎評估風險與機會。