科技巨頭財報喜憂參半，市場對貿易政策與經濟未來保持謹慎態度

微軟 (MSFT-US) 在最新財報中首次披露 Azure 雲端業務年營收達 750 億美元，顯示其在雲端市場的強勁表現。儘管仍落後於亞馬遜 AWS 的 1120 億美元，但其 39% 的營收增長超出市場的想像，顯示出企業對雲端服務的需求持續上升[1]。同時，Robinhood (HOOD-US) 第二季度業績亮眼，營收年增 45% 至 9.89 億美元，淨利增長 105% 至 3.86 億美元，顯示出其平台資產幾乎翻倍的強勁動能。儘管被排除在標準普爾 500 指數外，仍未影響其市場信心[2]。這些數據反映出科技與金融領域的持續創新與成長潛力，吸引投資者的關注。

高通 (QCOM-US) 雖然在第三季財報中整體表現超出想像，但手機晶片業務營收卻未達標，導致股價盤後大跌5%[3]。相比之下，微軟 (MSFT-US) 的財報則令人驚豔，Azure雲端業務首度曝光營收達750億美元，股價隨之大漲9%[4]。這一對比顯示出科技股在不同業務表現下的市場反應差異，尤其是在AI和雲端運算領域的競爭日益激烈。投資者需密切關注各大科技企業的業務調整及市場策略，以捕捉潛在的投資機會。

美國與歐盟的新貿易協議對半導體設備產業帶來利好，ASML等企業在美國市場將享有零關稅優惠，這不僅有助於降低台積電 (TSM-US)等晶片製造商的成本壓力，還可能促進美國晶圓廠的競爭力提升[5]。此外，美元指數的上漲及美國聯準會持續凍結利率，顯示出市場對於美國經濟的信心，這可能進一步吸引資金流入半導體領域，助力相關企業的發展[6]。整體而言，這些因素共同構成了半導體產業未來增長的有利環境。

儘管美股近期表現強勁，但大型投資機構對未來市場的看法卻顯得謹慎。近80%的機構投資人已調整策略以應對川普關稅政策的潛在影響，並有49%認為市場對此過於樂觀，擔心貿易政策可能導致資金外流[7]。同時，川普宣布與巴基斯坦達成石油合作協議，並計畫與多國洽談關稅減免，顯示出美國在全球貿易中尋求新機會的意圖[8]。這些動態反映出市場對於貿易政策的不確定性，機構投資人正專注於風險管理，調整投資組合以適應新現實，未來的市場走向仍需密切關注。

在美國聯準會決定維持利率不變的背景下，黃金價格因市場對經濟數據的強勁反應而下滑，顯示出投資者對未來降息的期待減弱[9]。同時，矽智財大廠安謀 (ARM-US) 宣布將轉型自研晶片以搶攻AI市場，雖然此舉顯示出其對未來技術競爭的重視，但隨之而來的股價崩跌超過8%則反映出市場對其短期財測的不安[10]。這兩者的動態揭示了當前市場在面對政策不確定性及技術轉型挑戰時的脆弱性，投資者需謹慎評估未來的資產配置策略。

Meta (META-US) 第二季營收表現超出市場的想像，年增22%達475.2億美元，淨利增長36%至183.4億美元，推動股價盤後上漲近12%至776.01美元，顯示出其廣告收入的強勁回升[11]。然而，Reality Labs部門仍面臨虧損挑戰，第二季虧損達45.3億美元，顯示出Meta在AI領域的投資需求迫切[11]。同時，面對即將到來的川普關稅截止期限，美國財政部長貝森特試圖安撫企業情緒，強調短期影響有限，但專家警告可能導致消費者承擔更高的食品價格[12]，這反映出市場對於政策變動的敏感性及其對企業成本結構的潛在影響。