鉅亨網編譯余曉惠
Alphabet(GOOGL-US) 宣布今年資本支出從 750 億美元上修到 850 億美元，讓華爾街大為震驚，顯示這家科技巨頭為人工智慧 (AI) 砸錢豪不手軟。一些分析師認為，美國總統川普「大而美」法案中的加速折舊和研發支出抵稅，有望讓 Alphabet 完全抵銷新增的 100 億美元支出，並帶動其他科技巨頭採用類似的作法。
根據 Alphabet 最新一季財報披露的內容，850 億美元支出中，三分之二用於伺服器，另外三分之一則投入資料中心與網路設備。
此舉對輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 與博通 (Broadcom)(AVGO-US) 可能是利多，兩者股價周四 (24 日) 均上漲逾 1%。輝達在 GPU 市場有主導地位，該公司的 Blackwell 晶片正由 Google 等客戶積極搶購，以因應日益旺盛的雲端運算需求，博通則與 Google 合作開發客製化晶片。
850 億美元的資本支出有多高？Rosenblatt 分析師 Barton Crockett 指出，這比 Alphabet 去年的資本支出高 60%。不過，Crockett 也指出，Alphabet 今年新增的 100 億美元資本支出，有機會藉由加速折舊帶來的稅負優惠，全部抵銷。Alphabet 並未對此發表評論。
在財報公布前，摩根士丹利分析師 Brian 就曾預告 Alphabet 可能是「近期最大受益者」，因為該公司帳上有約 260 億美元的研發遞延稅資產 (deferred tax assets)，且現金稅額充足，可望充分利用新稅法提供的加速折舊機會。
Nowak 也指出，儘管這些稅務方面的優惠有望提升 Alphabet 的自由現金流，但 Alphabet 比較有可能把這些好處視為「資本彈性彈性，因而可以持續加碼投入、鞏固競爭護城河，並深化在生成式 AI 產品方面的布局」。這也能回應市場對 Alphabet AI 競爭力的疑慮。
那麼，其他大型科技公司是否會效仿 Alphabet ？
Nowak 說：「這波加碼投資是投資人應該關注的關鍵因素，尤其我們即將看到 Meta 與亞馬遜 (Amazon) 的財報，他們也可能受惠於類似的稅務優惠政策。」
Nowak 指出，亞馬遜 (AMZN-US) 與 Meta(META-US) 的現金稅基規模不及 Alphabet，無法一次性的把遞延稅資產全部折舊，但兩家公司仍預期可在未來幾年逐步受惠。
他認為，亞馬遜的資本支出規模一向相對偏高，且符合資格的研發支出也比同業多，有望在明年獲得多達 150 億美元的自由現金流優惠，進而投入 GPU 與其他晶片。
至於 Meta，Nowak 認為，Meta 正積極打造好幾個規模「gigawatt」(十億瓦級」的資料中心叢集，每個都需配置數十萬顆輝達 GPU，以支撐日益龐大的運算需求，未來將可用於改善廣告推薦與投放、商業訊息功能，以及推動 Meta AI 等業務。
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