美國高收益債回穩 中美經濟合作潛力與企業供應鏈挑戰並存

隨著美國高收益債市場逐漸回穩，投資者對於信用風險的擔憂顯著減少，利差穩定在7%至8%之間，顯示市場對於川普關稅政策的適應能力提升[1]。同時，蘋果 (AAPL-US) 執行長庫克面對白宮的施壓，遷廠進程緩慢引發批評，顯示出美國企業在全球供應鏈重組中的困境[2]。這一系列動態反映出市場在不確定性中尋求穩定的趨勢，並可能促使投資者在高收益債及其他資產類別中尋找更具吸引力的投資機會。

在此背景下，中國監管機構考慮將「債券通」南向通額度擴大至人民幣1兆元，這一舉措旨在提升本地投資者對離岸債券的配置能力，並可能增強人民幣在國際金融體系中的地位，進一步挑戰美元的主導地位[3]。此外，美國財政部長貝森特計劃與中國官員進行新一輪會談，探討貿易及其他議題，顯示出中美雙方在經濟合作上仍有潛力，儘管面臨芬太尼走私及TikTok交易等複雜問題[4]。這些動態反映出全球市場對中美經濟關係的密切關注，並可能影響資本流動及投資策略。

另一方面，鴻海旗下工業富聯 (Fii)(601138-CN) 預告第二季淨利年增約五成，顯示其在雲端運算及AI伺服器領域的強勁成長，尤其AI伺服器收入增長超過60%[5]。相對於此，美股市場因關稅緊張及美元走強而開盤走低，特斯拉因執行長馬斯克的政治動作重挫逾7%[6]，顯示出市場對於貿易政策的不安情緒。整體而言，工業富聯的成長潛力與美股的短期波動形成鮮明對比，投資者需密切關注全球經濟動態及科技股的市場表現。

此外，華為旗下的「諾亞方舟實驗室」針對外界指控其AI模型借鑑阿里巴巴的報告做出反駁，強調其Pro MoE模型為自主研發，並在昇騰晶片上訓練，顯示出在AI領域的競爭壓力日益加劇，尤其面對DeepSeek及阿里巴巴集團 (BABA-US)(09988-HK) 的挑戰[7]。同時，高盛指出，儘管美元在上半年表現疲軟，但缺乏可信的替代資產可能引發市場價格劇烈波動，尤其是瑞士法郎及貴金屬等替代選項的市場容量有限，這使得美元資產的需求依然強勁，標普500及那斯達克100指數創歷史新高，反映出市場對美元的依賴性仍未改變[8]。

振大環球 (4441-TW) 6月營收達7.43億元，年增83.70%，顯示出強勁的市場需求和產能滿載的良好前景，預計此趨勢將延續至第四季，並且美元計價的營收年增達100%，顯示出其在匯率波動中的自然避險優勢[9]。另一方面，CoreWeave以90億美元收購Core Scientific，旨在擴大其資料中心規模並強化AI運算能力，雖然交易引發市場反應不一，CoreWeave股價一度下跌超過6%，但此舉顯示出對未來高效能運算需求的重視[10]。整體而言，這兩家公司在各自領域的積極佈局，反映出市場對於高效能運算及供應鏈優化的重視，未來將持續吸引投資者的目光。

最後，賓士第二季全球銷量年減9%，主要受美中關稅政策影響，北美與中國市場銷量分別下滑14%和19%，顯示出高端汽車市場面臨的挑戰[11]。同時，特斯拉執行長馬斯克成立新政黨的消息引發市場擔憂，導致股價盤前大跌6%，投資人對其政治活動可能影響公司營運的疑慮加劇[12]。在全球電動車市場競爭加劇的背景下，賓士與特斯拉的銷售表現均顯示出市場需求的疲軟，未來需密切關注其策略調整及市場反應。