科技與債券市場動態驅動投資策略，印度製造業迎機遇挑戰

超微 (AMD-US) 執行長蘇姿丰強調新推出的 MI350 系列 AI 加速器晶片在效能上可與輝達 (NVDA-US) 競爭，並指出 AI 晶片市場將在三年內突破 5,000 億美元，顯示出市場對於高效能晶片的需求持續增長[1]。同時，美國30年期公債拍賣顯示出穩健的需求，儘管市場對於長期債務的擔憂上升，投資者仍認為高利率環境中的長期美債具吸引力，反映出資本市場對於風險的重新評估[2]。這些趨勢表明，科技與債券市場的動態正在影響投資者的配置策略，未來可能會進一步改變資本流向。

根據《彭博》的調查，超級富豪家族辦公室對股票的依賴顯著減少，股票投資佔比降至19%，同時74%考慮投資數位資產，顯示出對市場波動及通膨的擔憂[3]。在此背景下，甲骨文 (Oracle) (ORCL-US) 的雲端業務表現強勁，股價一日內暴漲15%，創下自2021年以來的最佳表現，顯示出科技股在資本配置轉變中的重要性[4]。這一系列變化反映出投資者對於未來市場的重新評估，尤其是在AI及數位資產的潛力上。

印度製造業正迎來黃金時代，成為全球企業分散供應鏈風險的關鍵選擇。尤其在美中貿易戰背景下，快時尚品牌 Shein 和蘋果 (AAPL-US) 供應商鴻海 (2317-TW) 均加大在印度的投資，顯示出對該市場的信心[5]。然而，印度的發展仍面臨強迫勞動和物流瓶頸等挑戰，顯示出機遇與風險並存的特徵。與此同時，美國對華為的AI晶片產量限制也在加劇，預計到2025年其昇騰系列晶片年產量不超過20萬枚，無法滿足中國市場對150萬枚的需求[6]，這反映出全球半導體供應鏈的緊張局勢及美方對中國技術發展的警惕。

美國總統川普對聯準會主席鮑爾的批評加劇，稱其不降息為「笨蛋」，並指出若降息兩個百分點可為美國節省6,000億美元利息支出，顯示出他對當前經濟政策的不滿[7]。儘管市場對降息反應冷靜，但9月降息的機率有所上升，反映出投資者對未來政策走向的謹慎態度。另一方面，高盛將美國經濟衰退機率下修至30%，主要因美中貿易協議的穩定性提升，降低了市場對貿易戰的擔憂，並上調了2025年GDP成長預測，顯示出經濟前景的改善[8]。這些因素共同影響市場情緒，未來政策走向及經濟數據將成為關鍵觀察指標。

在美中貿易談判中，川普急於收割成果，強調快速達成交易，並恢復中國稀土磁材出口，而習近平則穩健推進長期經濟重構，顯示雙方在策略上的根本差異[9]。同時，摩根大通對2025年油價預測維持在每桶60-65美元，儘管地緣政治風險上升，特別是美伊緊張局勢可能影響供應鏈[10]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注貿易政策及能源市場的動態，以應對潛在的價格波動和供應風險。

美國5月生產者物價指數(PPI)年增2.6%，顯示企業在面對關稅成本上升時選擇吸收，未大幅轉嫁給消費者，這一策略雖然短期內有助於消費者，但卻壓縮了企業的利潤空間[11]。同時，蘋果 (AAPL-US) 面臨生成式人工智慧競爭及監管壓力，導致新產品開發進展緩慢，特別是電動車計畫的終止引發市場對其未來增長的擔憂[12]。這些因素共同影響市場情緒，促使投資者對聯準會可能在9月降息的看法加強，因為通膨壓力未在終端市場顯著反映，且勞動市場顯示出轉弱跡象，持續申請失業救濟金人數創新高，顯示經濟增長的脆弱性。