科技股回暖與印度製造業崛起，投資者重塑資產配置應對經濟不確定性

超微 (AMD-US) 執行長蘇姿丰強調新推出的 MI350 系列 AI 加速器晶片在效能上可與輝達 (NVDA-US) 競爭，並指出 AI 晶片市場將在三年內突破 5,000 億美元，顯示出市場對於高效能晶片的需求持續增長[1]。同時，美國30年期公債拍賣顯示出穩健的需求，儘管市場對於長期債務的擔憂上升，但高利率環境下的美債仍被視為具吸引力的投資選擇，反映出投資者對於長期資產的信心[2]。這些趨勢顯示，科技與債市的動態相互影響，投資者在尋求增長與穩定之間的平衡。

根據《彭博》的調查，超級富豪的股票配置大幅減少28%，顯示出對市場波動及地緣政治風險的擔憂，取而代之的是對私募股權及數位資產的青睞，74%的家族辦公室考慮投資數位資產，尤其是比特幣ETF的推出激發了這一趨勢[3]。同時，甲骨文 (Oracle) (ORCL-US) 的雲端業務表現強勁，股價一日內暴漲15%，顯示出市場對科技股的信心仍在回升[4]。這些變化反映出投資者在不確定的經濟環境中，正積極調整資產配置以尋求更穩定的回報。

印度製造業正迎來黃金時代，成為全球企業分散供應鏈風險的關鍵選擇。尤其在美中貿易戰的背景下，快時尚品牌 Shein 和蘋果 (AAPL-US) 供應商鴻海 (2317-TW) 正加速在印度擴展生產基地，顯示出對印度市場的信心[5]。然而，印度的發展仍面臨強迫勞動和物流瓶頸等挑戰，顯示出機遇與風險並存的特徵。與此同時，美國對華為的AI晶片產量持續施壓，預計2025年昇騰系列晶片年產量不超過20萬枚，這突顯了中國在全球半導體市場的挑戰[6]。這一系列動態反映出全球供應鏈的重組與競爭格局正在加速變化，企業需謹慎評估各地市場的風險與機會。

美國總統川普對聯準會主席鮑爾的批評加劇了市場對降息的關注，川普指出若降息兩個百分點可為美國節省6,000億美元利息支出，並強調當前通膨下降應考慮降息[7]。然而，市場對於降息的反應相對冷靜，交易員預期聯準會不會立即行動，但9月降息的機率有所上升。與此同時，高盛將美國經濟衰退機率下修至30%，主要因美中貿易協議的穩定性提升，降低了市場對貿易戰的擔憂，並上調了2025年GDP成長至1.25%[8]，顯示出經濟前景的改善可能會抵消降息的壓力。

在美中貿易談判中，川普急於收割成果，強調快速達成交易，並恢復中國稀土磁材出口，然而習近平則採取穩健的長期戰略，重視制度性磋商機制，顯示雙方在貿易思維上的顯著差異[9]。同時，摩根大通維持2025年油價預測在每桶60-65美元，並警告在最壞情況下油價可能飆升至120-130美元，反映出地緣政治風險對市場的影響[10]。隨著美國撤回中東人員及伊朗核談判緊張，市場對石油供應中斷的擔憂加劇，油價已略低於每桶70美元，顯示出地緣政治風險溢價的影響。

美國5月生產者物價指數(PPI)年增2.6%，顯示企業在面對關稅成本時選擇吸收，未大幅轉嫁給消費者，這一策略雖然短期內有助於消費者，但也壓縮了企業的利潤空間[11]。同時，蘋果 (AAPL-US) 面臨生成式人工智慧競爭及監管壓力，導致新產品開發進展緩慢，特別是電動車計畫的終止引發市場對其未來增長的擔憂[12]。這些因素共同影響了市場對聯準會降息的看法，顯示出在全球經濟不確定性加劇的背景下，企業需重新評估其成本結構與創新策略，以應對未來的挑戰。