美股估值過高與供應鏈變革引發市場擔憂，黃金需求持續上升

PIMCO警告美股估值已接近歷史重大修正前水準，尤其是席勒周期性調整本益比達36倍，顯示市場過熱，且股票風險溢價接近零，暗示潛在股災風險[1]。台灣能源署計劃新增481.3萬瓩燃氣機組，以確保穩定電力供應，並支持AI及半導體產業的用電需求，顯示在全球低碳轉型背景下，能源結構調整的重要性[2]。這些動態反映出市場在面對經濟不確定性時，需謹慎評估資產配置及能源政策的長期影響。

美國總統川普對伊朗核協議的信心動搖，導致國際油價上漲逾2%，顯示市場對於地緣政治風險的敏感度提升[3]。此外，華特迪士尼 (DIS-US) 和康卡斯特 (CMCSA-US) 針對AI圖像生成公司Midjourney提起版權訴訟，指控其未經授權使用知名角色，反映出傳統媒體對於新興科技的法律挑戰[4]。這些事件不僅影響了相關市場的投資情緒，也突顯出在科技迅速發展的背景下，傳產與新興產業之間的摩擦日益加劇，未來可能引發更廣泛的法律與市場反應。

香港退休金基金計畫在美國失去AAA信評後，將在三個月內減持美債至約9%[5]，顯示出對美國信評風險的高度警覺，並可能轉向德國和新加坡等其他AAA評級主權債券。與此同時，摩根大通執行長戴蒙指出美國經濟數據將面臨惡化，儘管目前就業和消費仍在增長，但信心指數卻顯示出下降趨勢，暗示著經濟衰退的風險加劇[6]。這些動態反映出市場對美國經濟前景的擔憂，並可能促使投資者重新評估資產配置策略。

中國汽車製造商承諾在60天內向供應商付款，以應對供應鏈抗議及政府擔憂，這一舉措可能改善長期高達200天的付款期問題，然而市場對供應鏈融資的依賴仍然存在[7]。輝達 (NVDA-US) 與Perplexity的合作，旨在推動歐洲及中東地區的在地語言AI模型，顯示出對主權科技需求的增長，並強調國家對AI投資的重要性，這將進一步促進當地企業的技術部署[8]。這些動向反映出全球市場在供應鏈管理及科技創新方面的深刻變化，企業需靈活應對以維持競爭力。

特斯拉 (TSLA-US) 因馬斯克與川普的矛盾引發市場對其「馬斯克溢價」的擔憂，分析師普遍認為若馬斯克離開，股價可能面臨大幅下跌，顯示出其對公司價值的重大影響[9]。同時，加拿大新創公司Cyclic Materials計劃投資2500萬美元建設稀土回收工廠，以應對全球對稀土需求的上升，並減少對中國供應的依賴，這一動向反映出在中美貿易緊張背景下，企業對安全供應鏈的重視[10]。這些事件共同揭示了當前市場對於企業領導力及供應鏈安全的高度關注，未來將影響投資者的信心與市場走向。

美國5月CPI增速低於預期，市場對聯準會降息的想法升溫，推動標普500及那斯達克指數接近歷史高點，顯示出投資者對經濟動能的信心未減[11]。同時，黃金已超越歐元，成為全球第二大央行儲備資產，顯示各國央行在地緣政治不穩定下加速累積黃金以作為避險工具[12]，這一趨勢反映出市場對於資產配置的重新評估，尤其是在通膨壓力減緩的背景下，黃金的需求持續上升，暗示著未來資本流向可能會更加多元化。