全球經濟挑戰：日本生育率下降、香港股市回暖及中美科技競爭加劇

日本出生人數首次跌破70萬，顯示生育率持續下降的趨勢，政府面臨嚴峻挑戰[1]。與此同時，香港股市在核電股及消費類次新股的帶動下持續上漲，恒生指數上升0.6%[2]，顯示市場對中國核心資產的信心逐漸回暖。儘管全球經濟不確定性仍然存在，特別是中美貿易關係的緊張，香港市場的表現卻反映出資金流入的趨勢，未來或將持平震盪，值得投資者密切關注。

慧洋-KY (2637-TW) 在5月的合併營收顯示出年減壓力，儘管稅前盈餘仍保持正值，顯示出其在艱困環境中的韌性。公司計畫年底前處分6艘船舶以增強業外收益，這反映出對財務結構的重視及負債比的改善[3]。此外，中國在氫能專利方面的迅速崛起，已超越日本，顯示出其在全球氫能市場的競爭力，這不僅改變了全球氫能格局，也可能對日本的市場地位造成長期影響。尤其是在需求擴大之際，若日本未能迅速調整策略，將面臨成長機會的流失[4]。這些趨勢顯示出全球市場在能源轉型及航運業務上的變化，企業需靈活應對以維持競爭優勢。

中國人工智慧實驗室 DeepSeek 被指控未經授權使用 Google (GOOGL-US) 的 Gemini 模型作為訓練資料，這一事件引發了對知識產權的廣泛關注[5]。隨著美國科研環境的惡化，歐洲國家積極推出吸引措施，計畫在2025至2027年間投入5億歐元以爭取優秀人才，顯示出對高端科研人力的迫切需求[6]。這些動態不僅反映了全球科技競爭的加劇，也突顯了各國在人才爭奪戰中的策略調整，未來可能影響科技創新及產業發展的格局。

摩根士丹利將中國房地產市場復甦的時間從2024年第二季延後至第四季，顯示出市場活躍度低迷的現實。尤其在一線城市新屋銷售大幅下滑的背景下，商品房待售面積持續上升，儘管房貸利率降至3.25%，居民購屋意願仍處歷史低點，新增貸款年減28%[7]。此外，OpenAI的內部動盪事件即將被改編為電影，反映出其治理結構的矛盾，尤其是在商業化與安全優先理念上的衝突，這一事件也可能影響科技產業的投資信心[8]。在此背景下，市場需密切關注中國經濟的結構性機會及科技企業的治理挑戰。

台股在外資終結連五賣的情況下，三大法人聯手買超達 285.52 億元，主要受到台積電 (2330-TW) 股東會釋出正向看法及輝達 (NVDA-US) 大漲的影響，推動指數上升至 21,314 點[9]。全球央行在不穩定的經濟與地緣政治背景下，持續增持黃金，預計每月購買約 80 公噸，顯示對黃金的依賴加強，並可能推動金價飆破 3700 美元[10]。這些趨勢顯示，台股與黃金市場的動態相互影響，投資者需密切關注全球資金流向及資產配置的變化。

橋水基金創辦人雷·達里歐警告美國債務危機迫在眉睫，若不採取行動，三年內可能爆發財政與貨幣危機，尤其當赤字超過GDP的3%時將引發金融動盪[11]。同時，中國企業在面對美國關稅威脅時展現出強大的適應力，對美依賴已降至約14%，顯示供應鏈轉型成效顯著[12]。這一系列變化反映出全球經濟格局的調整，投資者需關注美國的財政策略及中國的市場應對，以便在不確定的環境中做出更為明智的資產配置決策。