科技與傳產企業策略分歧，市場風險重估下的全球資本流動與政策挑戰

輝達 (NVDA-US) 近期因新一代 Blackwell 晶片需求激增，外資券商傑富瑞指出其毛利率將突破 80%，顯示出強勁的市場潛力[1]。同時，豐田汽車 (TM-US) 宣布以約 330 億美元收購豐田自動織機，這一私有化舉措不僅重塑了日本企業的股權結構，也顯示出企業在面對市場變化時的靈活應對能力[2]。這些動態反映出科技與傳產企業在當前經濟環境中的不同策略，前者專注於創新與高毛利產品，後者則透過整合資源來增強競爭力，暗示未來市場將持續受到這些企業動作的影響。

在此背景下，日本散戶投資者積極追隨巴菲特的腳步，將資金投入商社股票，顯示出對穩健商業模式及股東回報的高度認同，三菱商事在散戶持股中名列第三，且股價上漲逾3%[3]。與此同時，亞洲投資者對美股的謹慎態度日益明顯，轉向中國及其他非美市場，因美國財政狀況惡化及估值偏高，市場重估顯示出買入信號，尤其是中國企業受貿易戰影響有限[4]。這一系列動向不僅反映了投資者對市場風險的重新評估，也顯示出日本及亞洲市場在全球資本流動中的潛在機會。

此外，美國將鋼鋁進口關稅從25%提高至50%以保護本國產業，這一政策引發貿易夥伴強烈反對，尤其是加拿大和澳洲，可能對全球貿易造成負面影響[5]。同時，荷蘭政府因極右派「自由黨」領袖懷爾德斯退出聯合政府而倒台，首相史霍夫辭職，政治不穩定可能延遲新政府組成，影響經濟政策的連貫性[6]。這些事件顯示出全球貿易環境的脆弱性及政治動盪對經濟的潛在影響，市場需密切關注後續發展。

慧與科技 (HPE-US) 最新財報顯示，受益於人工智慧伺服器和混合雲需求，營收增長6%至76.3億美元，超出市場預期，並指出本季營收將達82至85億美元，顯示出AI市場的潛力雖然仍落後於戴爾，但整體表現仍具韌性[7]。同時，美元指數跌至三年新低，年內跌幅達8.4%，IMF前首席經濟學家警告美國可能面臨系統性風險，特別是眾議院通過的稅收法案中的資產稅條款，可能引發外資撤離，進一步加劇市場對美元的信任危機[8]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注全球資本流動及其對科技股的潛在影響。

在中國汽車市場中，出現「零公里二手車」現象，長城汽車董事長魏建軍指出，這類車輛的銷售擾亂市場秩序，反映出行業內部的過度競爭[9]。同時，台積電 (TSM-US)(2330-TW) 高層對美國半導體關稅的影響表示不擔心，預計AI晶片營收將翻倍，顯示出其在高科技領域的強勁增長潛力[10]。這兩個市場的動態顯示出，無論是汽車還是半導體行業，競爭與創新始終是推動市場發展的核心驅動力。

波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway)(BRK.A-US)(BRK.B-US) 自5月股東會以來股價持續下滑，A股和B股分別跌至746,200美元和497.83美元，創下4月以來最低收盤價，主要因巴菲特宣布年底卸任執行長及分析師下修預測，瑞銀 (UBS) 分析師Brian Meredith將B股2025年每股盈餘下修至19.92美元，並指出今年及明年不會進行股票回購，儘管維持買進評級，但目標價從606美元下調至591美元，市場對巴菲特是否會在股價下跌時買入自家股票充滿期待[11]。同時，馬斯克對川普支持的「大而美」預算法表示強烈不滿，批評其將導致聯邦預算赤字激增2.5兆美元，並使美國公民背負不可持續的債務，儘管共和黨內部對此法案存在分歧，參議院仍計劃全速推進，民主黨則對馬斯克的批評表示贊同，認為其動機值得懷疑[12]，顯示出當前美國經濟政策的爭議性及未來市場的不確定性。