美股面臨監管壓力與經濟挑戰，投資者信心仍存

美國總統川普推動的稅改法案《One Big Beautiful Bill Act》在眾議院通過後，市場反應冷淡，長期公債殖利率突破5%，顯示投資人對財政狀況的擔憂加劇。經濟學家警告該法案可能擴大財政赤字，並指出十年內債務占GDP比重將上升至134%[5]。與此同時，瑞銀的調查顯示，美國家族辦公室對本土投資的比例顯著上升，從2020年的74%增至2023年第一季的86%。這反映出對美國市場的樂觀態度，儘管市場存在「賣出美國」的聲音，這些家族仍計劃增加對已開發和新興市場股票的投資比例，顯示出對公開市場流動性和成長機會的重新評估[6]。這一系列動態顯示，儘管面臨財政挑戰，投資者對美國經濟的信心仍在某種程度上保持穩定，未來市場走向值得密切關注。

在經濟數據方面，美國5月商業活動顯著回升，綜合採購經理人指數 (PMI) 初值達52.1，顯示經濟動能回暖，但同時也隱藏著通膨壓力上升的警訊[7]。企業面臨成本上升的挑戰，尤其是關稅政策影響下，售價指數攀升至59.3，顯示消費者將承擔更高的價格負擔。儘管亞德諾半導體 (ADI-US) 公布的財報顯示類比晶片需求回溫，第二季營收年增22%達26.4億美元，且未來幾季持續增長的可能性仍然存在，但整體經濟仍面臨低成長、高通膨的風險，尤其是就業指數降至49.5，反映企業對未來的保守態度[8]。市場分析師指出，儘管短期內商業活動回暖，但長期的經濟成長可能放緩至1%以下，需密切關注通膨與需求的變化。

另一方面，美國眾議院共和黨通過終止潔淨能源抵免的稅收法案，導致太陽能股全面重挫，尤其是住宅太陽能安裝商 Sunrun (RUN-US) 股價暴跌超過35%。這顯示出該法案對潔淨能源市場的影響超出預期，並可能對《通膨削減法案》造成重大打擊[9]。同時，渣打銀行的分析師指出，面對美國債務危機加劇，聯準會可能會採取降息措施以支撐股市，預計未來12個月內10年期公債殖利率將從約4.59%降至4%-4.25%[10]。這一系列動態顯示出市場在面對政策變化和經濟挑戰時的脆弱性，投資者需密切關注政策走向及其對各行業的潛在影響，特別是在潔淨能源和固定收益市場的交互作用上。