美股韌性待考驗，科技股強勁表現掩蓋製造業困境與地緣政治挑戰

美國製造業在過去20年持續衰退，對GDP的貢獻降至9.9%。儘管拜登及前任總統推動《晶片法案》等政策，但執行效率低下使得回流計畫未能如期啟動，顯示出結構性問題的深層次影響[1]。與此同時，特斯拉在上海超級工廠的表現卻顯示出製造業的另一面，4月出口近3萬輛Model 3和Model Y，創下單月新高，顯示出亞太市場對新產品的強勁需求[2]。這一對比突顯了美國在全球製造業競爭中的困境，資本市場偏好短期收益，限制了長期投資，而官僚體系的障礙則進一步加劇了本地化生產的挑戰。美國製造業的復甦之路仍然艱難。

在美股市場中，輝達 (NVDA-US) 和美超微 (SMCI-US) 的強勁表現引發市場關注，標普 500 指數小幅上揚 0.1%。這顯示出投資者對科技股的信心回升，儘管道瓊指數下跌約 90 點，且美國10年期公債殖利率首次穩定在4.5%以上，顯示出市場對利率上升的擔憂。聯準會副主席傑佛森對新關稅措施的警告，可能影響通膨目標的達成。然而，美中之間的關稅停火協議及中國商務部對美企的制裁暫停，則為市場帶來了一絲曙光。另一方面，Perplexity AI 與 PayPal (PYPL-US) 的合作推出「聊天即購」功能，顯示出AI驅動的購物體驗正成為新趨勢，並可能改變消費者的購物行為。這也反映出支付巨頭如Visa (V-US) 和Mastercard (MA-US) 對AI商務解決方案的重視，預示著未來市場競爭將更加激烈。整體而言，儘管面臨經濟數據惡化的風險，市場仍顯示出一定的韌性，特別是在科技和支付領域的創新推動下，未來的投資機會值得關注。