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美中貿易緊張緩解推動市場回暖，科技股與農產品需求上升但風險仍存

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 21:10

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美中貿易緊張緩解助推市場回暖，科技股與農產品需求上升，未來經濟仍需警惕風險

美中關稅協議雖然暫時緩解了貿易緊張，但小額包裹豁免政策未獲調整，對中國電商平台如Temu和Shein構成潛在威脅，尤其是在高達120%的關稅背景下，市場對短期樂觀情緒仍存。Temu母公司拼多多 (PDD Holdings)(PDD-US) 股價上漲7%[1]。同時，瑞銀指出台灣出口增長將放緩，特別是半導體領域需謹慎，因美國GDP及進口增長預測減少。雖然4月出口年增29.9%創新高，但未來幾個月的增長動能可能受到全球經濟放緩影響[2]，顯示出市場需對未來的貿易環境保持警惕。

目前美股面臨的隱憂主要來自於川普的關稅政策。儘管科技企業如Meta (META-US) 和Alphabet (GOOGL-US) 在第一季財報中表現亮眼，但高層對未來的財測仍持謹慎態度，特別是對亞洲客戶廣告支出減少的擔憂[3]。此外，美國財長貝森特預告將與中國官員再度會談，推動更大規模的貿易協議。市場普遍認為這將有助於緩解全球貿易緊張，並促進經濟復甦，導致美股期貨顯著上漲[4]。然而，廣告支出的潛在放緩可能對小型科技公司造成更大影響，企業在關稅政策變化下正處於高度警戒狀態，未來經濟放緩的風險不容忽視。

在美中貿易戰的背景下，中國正積極擴大與阿根廷的農產品採購，計劃購買約9億美元的黃豆、玉米和植物油，顯示出對南美農產品需求的上升[5]。同時，美國與中國達成暫時性關稅削減協議，激勵市場情緒回暖，美股期貨大幅上漲，科技股表現尤為亮眼[6]。這一系列動作不僅反映了中美貿易關係的微妙變化，也顯示出全球市場對於貿易緊張局勢緩解的期待，未來可能影響農產品及科技股的投資策略。

隨著美中貿易關係出現緩和跡象，雙方宣布在90天內大幅降低關稅，這一消息激勵了陸股和港股的上漲，顯示市場對於貿易緊張局勢的緩解持樂觀態度[7]。富達國際的分析指出，儘管關稅削減幅度可觀，但短期內的政策支持和市場情緒更為關鍵。企業需時間調整供應鏈以適應新環境[8]。此外，川普政府正推動多項量身訂做的貿易協議，顯示出美國在全球貿易格局中的積極布局，未來可能會有更多協議落實，進一步影響市場動態。

金融市場壓力加劇，科技巨頭與外資買盤成為焦點

台灣14家金控於2025年4月的獲利表現令人擔憂，合計僅186億元，較前月腰斬，年減超過65%。這顯示出金融市場的壓力加劇，尤其是8家壽險公司因匯率波動出現虧損，僅有玉山金和永豐金等銀行型金控表現相對穩健[9]。同時，美國科技七巨頭面臨類似「中年危機」，在AI技術的衝擊下，部分公司如Google和網飛未能適應新環境，股價受挫，而微軟和輝達則因成功整合AI技術而受益，顯示出科技產業的轉型壓力與機會並存[10]。整體而言，金融與科技領域的變化反映出市場對於創新與適應能力的高度重視，未來企業需加強應對策略以維持競爭力。

在美國關稅政策的影響下，軟銀孫正義的千億AI計畫「Stargate」面臨停滯風險，融資進展緩慢且市場對AI供應過剩的擔憂加劇，可能使資料中心建設成本上升5%至15%[11]。與此同時，蘋果 (AAPL-US) 則加速自研晶片佈局，瞄準智慧眼鏡及AI伺服器，計畫在2025至2027年間量產新產品，並減少對NVIDIA/AMD的依賴，顯示出其在科技創新上的積極進取[12]。這一系列動態反映出市場在面對政策變遷與技術競爭時的不同應對策略，未來將影響相關產業的資金流向與發展方向。

中國市場外國品牌手機出貨量在3月幾近腰斬，年減49.6%至188.7萬部，顯示出外國品牌面臨的激烈競爭壓力，尤其是蘋果 (AAPL-US) 的iPhone也未能倖免[13]。相比之下，中華電信 (2412-TW) 在4月營收達190.5億元，創下11年來的新高，年增6.2%。這顯示其核心業務及ICT業務的穩健成長，特別是在網路數據中心及雲端服務的表現上，反映出數位轉型的成效[14]。這一對比揭示了中國市場的變化及台灣企業在數位轉型中的成功，未來市場競爭將更加激烈，企業需持續創新以維持競爭力。

在外資連續七日買超的推動下，台股今日收盤上漲214.5點，達21129.54點，顯示出市場對於後市的信心回升[15]。外資本日買超166.18億元，主要集中於華邦電及多檔金融股，顯示出資金流向的明顯偏好，尤其是在金融股的配置上，如中信金和新光金的強勁表現，反映出市場對於金融業績的樂觀預期[15]。然而，自營商的持續賣出行為則顯示出市場內部的分歧，可能暗示短期內的波動風險，投資者需密切關注外資動向及市場情緒的變化，以把握未來的投資機會。