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高盛警告美股將面臨20%回檔，加拿大失業率上升及松下裁員引發經濟憂慮

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 05:05

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高盛警告美股面臨20%回檔壓力貿易戰與經濟衰退風險加劇

高盛發出警告，指出美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，預測未來12個月內衰退機率達45%[1]。美中貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上存在重大分歧。儘管美方有意適度調降關稅，但全面協議的可能性仍然渺茫[2]。在此背景下，市場對美股的信心受到考驗，尤其是標普500指數的本益比已回升至20倍，外資減碼的情況加劇了下行壓力，顯示出短期內的不對稱風險。

隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著減少。專家警告市場可能面臨缺貨潮[3]。此外，投資人對美國股票基金的信心持續減弱，連續四周出現資金流出，撤回金額達162.2億美元，顯示貿易關稅的不確定性對市場情緒造成影響[4]。儘管如此，市場對美股的長期吸引力仍然存在，分析師預測標普500指數年底目標可達5800點，顯示在不確定的貿易環境中，投資者仍在尋找機會。

加拿大4月失業率飆升至6.9%，顯示出美國加徵關稅對製造業的重大衝擊，該行業流失31,000個職位，成為自2009年以來最嚴重的裁員潮，市場對於央行降息的預期上升至52%[5]。與此同時，美國股市因川普釋出貿易利多訊號而上揚，主要指數均錄得漲幅，市場對即將舉行的高層會談抱持謹慎樂觀態度，儘管仍有關於對中國商品徵收高額關稅的風險存在[6]。這一系列事件反映出全球貿易環境的不確定性，並可能對兩國的經濟增長前景造成深遠影響。

美國總統川普在貿易政策上發表強硬言論，對中國商品徵收80%關稅的提議引發市場震盪，導致道瓊期貨回吐漲幅，顯示市場對即將展開的美中貿易談判的信心受到打擊[7]。同時，川普宣布的美英貿易協定雖然初期受到市場熱烈反應，但因協議細節不足，投資者情緒迅速降溫，顯示出對未來貿易談判的謹慎態度[8]。這一系列事件反映出全球貿易環境的不確定性，市場對於政策變化的敏感度提升，未來貿易談判的走向將成為投資者關注的焦點。

松下裁員1萬人推動電池業務重整，美國小企業主悲觀預測經濟衰退

松下控股 (Panasonic Holdings) 宣布裁員1萬人，並計劃提列約8.96億美元的重整費用，旨在推動架構改革以提升獲利能力，特別是在電動車電池業務上預測營業利益將上修至1,670億日元，顯示出該領域的強勁需求[9]。此外，美國參議員科頓提出的「晶片安全法案」要求在出口的AI晶片上強制安裝定位追蹤系統，以防止技術流失至中國，這一舉措顯示出美國對半導體技術控制的日益重視，並可能對全球AI晶片市場造成深遠影響[10]。這些動態反映出全球科技產業在面對地緣政治風險及市場需求變化下，正進行結構性調整與策略重塑。

根據最新調查顯示，70% 的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，這一結果顯示出對經濟前景的悲觀情緒，並在政界獲得共識[11]。同時，世芯 - KY (3661-TW) 公布的第一季財報顯示每股稅後純益達 18.13 元，創下同期新高，並強調客戶專案無遞延現象，全年營收展望穩定[12]。這表明在經濟不確定性中，部分企業仍能保持增長，顯示出市場的分化趨勢，未來需密切關注小企業的信心指數及大型企業的價格策略對整體經濟的影響。

美國軍事與貨幣政策協同應對挑戰，川普稅制表態揭示共和黨內部分歧

美國空軍B-2「幽靈」轟炸機的返航恰逢美伊核談判進入第四輪，顯示出美方在地緣政治上的軍事部署與外交策略的微妙平衡[13]。同時，聯準會理事華勒在捍衛Fed獨立性方面的發言，強調中央銀行在穩定經濟中的關鍵角色，尤其在當前政治壓力與法律挑戰的背景下，市場對於Fed的獨立性愈加敏感[14]。這些事件反映出美國在應對內外部挑戰時，如何透過軍事與貨幣政策的協同來維持經濟穩定與國際影響力，未來市場將持續關注這些動態對經濟與政策的潛在影響。

另一方面，美國總統川普對於提高富人稅率的罕見表態，顯示出共和黨內部對於稅制改革的分歧與挑戰[15]。儘管川普在社交媒體上表示不反對此舉，但他同時警告可能帶來的政治風險，特別是民主黨可能利用此議題進行攻擊。共和黨領袖強生計劃將減稅方案縮減至4兆美元，顯示出在財政策略上面臨的內部壓力，尤其是極右派成員認為提高頂級稅率是實現川普政策的關鍵。這一系列動向反映出共和黨在面對財政赤字與選民期待之間的掙扎，未來如何平衡稅收政策將成為影響其選舉前景的重要因素。