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美股面臨回檔壓力，貿易戰與經濟衰退風險加劇，松下裁員1萬人引發關注

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 04:50

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美股面臨近20%回檔壓力，貿易戰與經濟衰退風險加劇

高盛發出警告，指出美股短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，預測未來12個月內衰退機率達45%[1]。同時，美中高層貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上存在重大分歧。儘管美方有意適度調降關稅，但全面協議的可能性仍低，這將進一步影響市場情緒[2]。在此背景下，投資者需謹慎評估市場風險，特別是在高估值的情況下，短期內不對稱的下行風險愈發明顯。

隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃船已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著減少。專家警告市場可能面臨缺貨潮[3]。此外，投資人對美國股票基金的信心持續下滑，連續四周出現資金流出，撤回金額達162.2億美元，顯示貿易不確定性對市場情緒的影響[4]。儘管如此，市場仍對美股的長期吸引力抱持謹慎樂觀，特別是在美國與英國達成貿易協定後，未來關稅談判的變數仍需密切關注。

加拿大4月失業率飆升至6.9%，顯示出美國加徵關稅對製造業的嚴重影響，該行業流失31,000個職位，創下自2009年以來的最大減幅。市場對於央行降息的預期上升至52%[5]。相對而言，美股在川普釋出貿易利多的消息後，主要指數普遍上揚，顯示市場對貿易協議的期待仍然存在。儘管面對潛在的高關稅風險，企業財報的強勁表現也為市場注入信心[6]。這一系列動態反映出全球經濟在貿易政策變化下的脆弱性與不確定性，投資者需密切關注即將舉行的高層會談及其對市場情緒的影響。

美國總統川普在貿易政策上發表強硬言論，對中國商品徵收80%關稅的提議引發市場震盪，尤其是在美中貿易談判即將展開之際。市場原本期待關稅可能下調至60%以下，但川普的表態顯然打破了這一預期，導致道瓊期貨回吐漲幅[7]。同時，美英貿易協定的初步框架雖然引起市場興奮，但因協議細節尚不明朗，投資者對其長期影響持謹慎態度，顯示出市場對於貿易政策的不確定性仍然存在[8]。這些因素共同影響了市場情緒，未來貿易談判的進展將成為投資者關注的焦點。

松下裁員1萬人面對獲利壓力，美國小企業主對經濟衰退持悲觀態度

松下控股 (Panasonic Holdings) 宣布裁員1萬人並提列約8.96億美元重整費用，顯示其在面對獲利壓力下的結構性調整需求。尤其是電動車電池業務的營業利益預測上修至1,670億日元，反映出該領域的強勁增長潛力[9]。此外，美國參議員科頓提出的「晶片安全法案」要求在出口的AI晶片中強制安裝定位追蹤系統，進一步收緊對中國半導體技術的控制，顯示出美國在高科技領域對中國的監管力度加強，這將對全球AI晶片市場及技術發展帶來深遠影響[10]。這些動態不僅反映出企業在全球競爭中的調整策略，也揭示了國際市場對於技術安全與產業升級的高度關注。

根據最新調查顯示，70% 的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，顯示出對經濟前景的悲觀情緒，這一趨勢在政界也獲得共識[11]。同時，世芯 - KY (3661-TW) 公布的第一季財報顯示每股稅後純益達 18.13 元，創下同期新高，並強調客戶專案無遞延現象，全年營收展望穩定，顯示出在不確定的經濟環境中，部分企業仍能維持良好表現[12]。這一情況反映出市場在面對潛在衰退風險時，仍存在結構性成長的機會，尤其是在高科技產業中，企業的創新與轉型能力將成為未來競爭的關鍵。

美軍B-2轟炸機回航與川普提稅，暗示美國軍經政策新挑戰

美國空軍B-2「幽靈」轟炸機的返航恰逢美伊核談判進入第四輪，顯示出美方在地緣政治上的軍事佈局與策略意圖，尤其是在印度洋的軍事重心日益凸顯[13]。此外，美國聯準會理事華勒在捍衛Fed獨立性方面發表重要言論，強調獨立的中央銀行對於穩定經濟的重要性，尤其在當前政治壓力與經濟波動的背景下，市場對Fed的獨立性愈加關注[14]。這些事件共同反映出美國在應對內外挑戰時，如何平衡軍事與經濟政策，以維持國家安全與經濟穩定的複雜性。

另一方面，美國總統川普對提高富人稅率的罕見表態，顯示出共和黨內部對於稅制改革的分歧加劇。尤其在減稅方案從4.5兆美元縮減至4兆美元的背景下，部分極右派成員認為調高頂級稅率是實現川普政策的關鍵步驟[15]。然而，川普同時警告此舉可能成為民主黨的攻擊點，強調共和黨需謹慎行事以避免重蹈覆轍，這反映出在當前政治環境中，稅制政策的調整不僅影響經濟結構，也可能對選舉結果產生深遠影響。未來共和黨如何平衡內部意見及選民期待，將成為其政策制定的重要挑戰。