〈台經院景氣預測〉示警：台灣面臨內外需同步轉弱的挑戰 下修GDP至2.91%

台灣經濟研究院今 (25) 日公布今年我國經濟成長率 (GDP) 最新預測值為 2.91%，較 1 月預測值下修 0.51 個百分點，無法「保 3」，原因在於下半年外需恐將明顯轉弱，再加上民間投資和消費也遭下修，預料全年經濟呈「前高後低」格局。

台經院示警，若全球經濟持續受壓，台灣將面臨內外需同步轉弱的挑戰，預測今年各季 GDP 依序為 3.18%、3.15%、2.65% 以及 2.69%。

台經院指出，美國作為全球最大經濟體，政策轉變對國際貿易與資金流動影響深遠，不僅壓抑貿易夥伴出口，也可能引發資金回流、匯率波動和投資信心下降，因此，多家國際預測機構已紛紛下修 2025 年主要經濟體成長預測，反映全球經貿前景轉趨保守，並高度關注未來政策變化帶來的風險。

在國內方面，儘管民間消費與投資動能仍具支撐，但企業資本支出趨於保守，民眾消費意願也見到降溫，內需恐不如原先預期；外需方面，受到關稅措施而提前出現的拉貨效應減退，下半年外需也恐將明顯轉弱。

對於內需，台經院進一步說明，近期股市表現疲弱，進一步產生負財富效果，預測今年民間消費成長率為 1.97%，下修 0.14 個百分點。

在固定資本形成方面，企業投資趨於保守，加上美國推動製造業回流，迫使台灣部分企業重新調整產線與布局，全年固定資本形成成長率為 4.29%，下修 1.66 個百分點，其中，民間投資成長率為 4.10%，下修 1.56 個百分點。

貿易方面，儘管美國總統川普於 4 月 9 日宣布對等關稅暫緩 90 天，第二季仍有提前拉貨需求，但下半年外需恐將更不穩定，不論美國關稅政策具體時程為何，美國庫存水位將持續上升。

此外，若美中關係持續惡化，中國製造商因美國訂單流失而減少對台灣中間財的需求，也將進一步衝擊台灣出口表現。

台經院預估，今年出口與輸出成長率分別為 7.97%、6.36%，分別上修 1.48 與 0.31 個百分點，預估進口與輸入成長率分別為 7.07%、6.30%，上修 0.11 與 0.03 個百分點。

台經院仍提醒，美國暫緩對等關稅 90 天並豁免部分電子產品，然整體關稅水準仍維持在百年來最高點，由於談判時間緊迫、內容不透明，實際成果難以預測。

尤其需留意，近期國際科技大廠陸續傳出縮減 AI 投資計畫，加上美國擬加徵半導體關稅並進一步限制高階晶片出口至中國，升高市場不確定性，而台灣高度依賴 AI 應用需求的產業，如晶圓代工、先進封裝、記憶體和伺服器代工，可能面臨訂單減緩與產能調整壓力。