麥格理：就業數據樂觀 Fed今年不會降息

聯準會 (Fed) 今年恐怕不會降息，麥格理 (Macquarie) 在 1 月就業數據公布後調整了預測，認為美國經濟的卓越表現遠未結束，促使市場重新思考未來的降息路徑。

據《Investing.com》報導，麥格理策略師在近期報告中表示，「我們最新的預測是，2025 年聯邦基金利率將維持不變，預計仍在 4.25% 至 4.5% 區間。此前我們曾預測，3 月或 5 月可能會有一次 25 個基點的降息。」

麥格理認為，1 月就業報告「傳遞了勞動市場與整體經濟增長的樂觀訊息」，使市場對降息的預期發生變化。

失業率下降或迫使 Fed 調整預測

美國 1 月新增就業人數 14.3 萬人，低於市場預估的 17.6 萬人，但策略師指出，此疲軟數據可能受到惡劣天氣影響，因此不宜過度解讀。

在 1 月就業報告發布前，市場普遍預期勞工統計局 (BLS) 將對過去幾個月的非農數據進行大幅下修。然而，實際報告卻顯示近幾月就業數據被上修，反映出美國就業市場增長加速的趨勢。

不過，部分專家認為，單憑就業報告難以衡量美國經濟的真正狀況，因為勞動市場通常是滯後指標。

GammaRoad Capital Partners 管理合夥人兼投資長 Jordan Rizzuto 表示，「就業數據往往是經濟強弱的滯後指標。」

美國 1 月失業率從 4.1% 降至 4%，進一步凸顯經濟的韌性，這可能迫使 Fed 在 3 月會議下調對 2025 年底的失業率預測。

麥格理指出，「FOMC 官員很可能會在 3 月調降對 2025 年底 U-3(官方失業率) 的預測。」Fed 去年 12 月預測 2025 年底失業率將達 4.3%，但近期數據顯示情況可能正朝相反方向發展。

此外，美國平均周薪意外上升，加劇了市場對通膨回升的擔憂，尤其是在通膨預期持續上升的背景下。

密西根大學消費者調查周五顯示，美國 1 年期通膨預期從 3.3% 上升至 4.3%，創下 2023 年 11 月以來最高。

Capital Economics 認為，通膨預期上升顯示「消費者愈來愈擔心川普政策可能帶來的停滯性通膨影響。」