【安聯投信】投資級與非投資級債券基金資金動能轉強
安聯投信 2024-04-01 14:02
美國經濟數據表現強勁牽動市場對聯準會降息預期,不過因歐洲央行釋出降息暗示帶動歐洲債市情緒,連帶激勵美國債市表現。根據美銀引述 EPFR 統計顯示,過去一周包括投資級與非投資級債券基金單周雙雙迎來資金淨流入,且動能皆較前一周加強,相關資金情緒正向。
安聯投信表示,美國去年第四季經濟數據如 GDP 與消費者支出等均有上修,市場持續調整對聯準會降息的預期,不過歐洲央行官員表示將對通膨回落做出反應,帶動歐洲與美國債券表現。觀察過去一周,全球主要債券資產單周普遍收紅,其中以可轉債指數為表現相對較佳者。
回到總體經濟面,安聯投信表示,雖對於美國經濟邁入衰退的擔憂仍未完全消除,不過包括聯準會與市場對美國 2024 年經濟最新預期普遍較去年底預期為佳,且隨著製造業可望出現庫存回補 美國經濟軟著陸的機率仍大。
在通膨方面,安聯投信表示,因美國就業市場表現穩健,也對通膨表現帶來了支撐;而雖商品通膨持續向下,但服務業受惠於就業市場則相對持平;整體來看,CPI 年增率數據維持下降趨勢而降幅呈現趨緩狀況,不過根據聯準會主席在最新利率決策會議後記者會表示,目前供給端的問題已較疫情期間改善,故後續即使需求端上揚也不太會使通膨失控,持續朝向 2% 靠攏。
安聯投信表示,在債市投資上,2024 年景氣與通膨數據持續放緩,預期聯準會或會於年中或之後啟動降息、進而有利於債券資產,故建議可增加持債水位、降低現金部位,但在上半年時主要仍著重於透過息收累積報酬率,故偏好具有較高收益率的信用債,並可採取多元配置,同時視市場信心、相對利差等因素動態調節。
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