Fortune雜誌：知名經濟學家警告 巴塞爾協議III恐傷及經濟

監管單位去年 7 月公布了《巴塞爾協議 III》終局規則 (B3E)，要求最大銀行將資本要求提高 16% 至 25%，而小型銀行的資本要求將提高約 11%，此舉卻遭到了華爾街銀行的強烈反對。

據《Fortune》雜誌報導，知名經濟學家、現任芝加哥大學布斯商學院教授 Randy Kroszner(克羅茲納) 在最新發表的一篇論文中表示，B3E 不僅會讓銀行付出高昂的代價，也會對全美消費者和企業造成「意外後果」，整體而言是幣大於利。

根據這一由聯準會、美國貨幣監理署和美國聯邦存款保險公司共同提出的銀行規定，除了要求資本大幅提高外，也要求銀行使用標準化風險模型，改變風險加權資產的計算方法，並且到 2028 年在資本要求計算中必須使用名為「累計其他綜合收益」(AOCI) 的新指標。

銀行界抱怨，依此標準，光是 2025 年，B3E 就可能使銀行的營收損失 350 億美元。

B3E 可能弊大於利

曾經擔任聯準會理事的克羅茲納也擔心，從增加借貸成本、減少貸款供應，到降低股票市場流動性、激發風險更高的民間借貸，B3E 可能弊大於利。

他指出，變革與改革雖然是必要的，但他擔憂，監管者並沒有針對他們所關注的具體風險，很好地制定監管規則。

克羅茲納舉例稱，B3E 規則提高了住宅房地產的資本要求，但並沒有解決商業地產存在的潛在問題，而升息和創紀錄的空置率，已經讓商業地產陷入危機。

他說：「他們要從評論員那裡收集恰當的意見。評論員人數眾多，幾乎所有評論員都提出了合理的問題或關切，而這些正是在推進工作之前需要思考的潛在意外後果。」

消費者貸款成本增高

雖然提高資本需求可以使銀行在面臨經濟或財務壓力時更具韌性，但 B3E 的批評者指出，這也會增加借貸成本。

克羅茲納認為這很糟糕，主要有兩個原因。首先，銀行會將增加的部分成本轉嫁給最終用戶。這意味著對創業者、退休金、共同基金以及只想買房買車的普通美國人而言，借貸成本增加，能夠獲得的貸款減少。他也表示，這尤其會影響「中低收入借款人和少數族裔企業」。

修改稅收權益投資風險分類規則，也將迫使銀行在投資再生能源時保留更多的資本。紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）指出，這將「嚴重削弱」或「消除」銀行投資許多綠色能源項目的能力。

需能解決特定風險

儘管批評聲不斷，但《巴塞爾協議 III》終局規則的支持者們則認為，該規則有助於提高銀行體系的韌性，並避免最糟糕的情況出現。他們表示，B3E 將要求銀行採用標準化經營風險模型。儘管這將耗資巨大，但卻能讓貸款機構進一步識別、應對以及防止在財務緊張時期或經濟衝擊後出現的問題。

這些規則也將強制銀行到 2028 年在計算資本要求時使用「累計其他綜合收益」。這項變更將迫使一些銀行為債券組合中未實現的貸款損失儲備資本。正如在 2023 年 3 月矽谷銀行倒閉事件中所看到的，該銀行倒閉的部分原因是大量未實現的貸款損失，在這種情況下，執行這些規則可能是有意義的。

不過，克羅茲納認為，監管者只對 B3E 方案進行了「非常高水準的定性成本效益分析」， 在他看來，這些分析並不能夠說明利大於弊。

克羅茲納表示，現在應該考慮如何解決特定風險，例如升息可能給銀行帶來的問題，或商業房地產風險過大的威脅等。他說：「目前有哪些風險，我們如何才可以謹慎周到地以最佳方式解決這些問題。這才是我想看到的。」