聯準會降息在即 部分大型基金重新看好銀行股

美國公債殖利率下降，正促使少數大型投資機構改變布局，買進股市中長期不受歡迎的銀行股。

富達國際和 Wilmington Trust Investment Advisors Inc. 等基金管理公司，近期增加了對銀行股的曝險。 這些基金公司認為，由於市場預期聯準會明年將降息，美國短期國債殖利率的降幅將超過長期國債，這種情況將提高銀行的貸款收益。

這是因為銀行通常會借入短期資金，並貸出長期資金，將殖利率差異計為利潤。

這些配置凸顯了投資人的假設，即隨著股市漲勢擴大到大型科技股之外，銀行股短期內可能會跑贏大盤。銀行股在 2023 年的表現落後於市場，特別是 3 月爆發了銀行業危機，造成矽谷銀行倒閉，引發產業動盪。

富達國際基金經理 Taosha Wang 表示，金融業務表現良好的自然條件—美債殖利率曲線向上傾斜，讓這更容易實現，「它正在將一些反常的現象糾正爲更正常的東西」。

根據本月稍早的最新披露，Wang 幫助監管的富達國際機構全球部門基金，有近五分之一的資產投資於金融股。截至 8 月底，它持有的銀行包括摩根大通 (JPM-US)、摩根士丹利 (MS-US)、富國銀行 (WFC-US) 和美國銀行 (BAC-US)。

Wilmington Trust 首席投資長 Tony Roth 表示，其公司增持了美國大型銀行和地區性銀行的股票，但他拒絕透露具體持股。

這家公司擁有 785 億美元的客戶資產。Roth 表示：「軟著陸的可能性，加上殖利率曲線近端的回落，讓銀行業的前景看起來相當不錯。由於今年早些時候的銀行危機，許多股票的價格也相當低。」

KBW 銀行指數是衡量美國銀行業最廣泛的指標之一，今年下跌了 5.7%，而標普 500 指數則飆升了 23% 以上，這使得銀行業的表現將連續第二年落後於大盤。

KBW 銀行指數的市淨率已恢復至接近 3 月動盪前的水準，但相對於標普 500 指數，仍接近歷史最低水準。